农林牧渔行业周报：关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转

2024年04月29日农林牧渔 证券研究报告 关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价15.05元/kg，周环比-0.40%，两周环比-0.43%；仔猪价格712元/头，周环比-0.42%，两周环比-0.28%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.57元/kg，周环比-0.63%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.4万头，周环比+3.57%。 周观点：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响。近期养殖端出栏积极性偏高，猪肉供应较充足；虽临近五一节假日，但消费端提振力度较弱，屠宰端窄幅增量，对猪价支撑力度较小，预计短期内猪价窄幅震荡偏弱，仍需跟踪节前供需博弈变化。需关注南方强降雨趋势，一是影响出栏和消费，二是增加疫病传播风险。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。 家禽养殖：苗价大幅下跌，节前备货毛鸡走稳 周观点：产品走货未见起色，毛鸡价格上行缺乏支撑，五一节前备货已完成，预计短期毛鸡价格以稳为主。鸡苗价格环比上周大幅降低，养殖端补栏情绪尚可，但仍有控制鸡苗成本意愿，供应逐步增加，利空Q2鸡苗价格，还需观察产品端走货情况。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 种植板块：2024年3月份中国大豆进口量为554万吨，一季度进口大豆1858万吨 行业新闻：海关数据显示，3月份我国大豆进口量为554.1万吨，同比减少99.7万吨，减幅15.2%。一季度我国共进口大豆1858万吨，同比减少225万吨，减幅10.8%，创下近四年同期最低。 相关报告 静待周期反转，布局养殖右侧和后周期2024-04-22短期内猪价或窄幅震荡，看好下半年猪价景气度2024-04-16关注生猪周期反转，动保饲料板块仍在估值低位2024-04-07关注生猪养殖右侧和后周期布局，鸡肉产品消费偏弱2024-03-31仔猪价格易涨难跌，毛鸡价格持稳运行2024-03-24999563380 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+2.19%.................................31.2.子板块和个股分析：各板块涨跌互现.....................................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响................52.2.家禽养殖：苗价大幅下跌，节前备货毛鸡走稳.............................62.3.种植板块：小麦价格偏弱，玉米大豆保持跌势.............................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................93.3.饲料板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................10 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比-0.40%..............................................5图4.本周仔猪价格环比-0.42%..................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-0.46%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-2.57%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-0.26%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比-0.14%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.62%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比+13.81%........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+2.19% 最新交易周（2024年4月22日-2024年4月26日），农林牧渔行业+2.19%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.20%、+1.99%、+0.76%，本周农林牧渔行业跑赢大盘，在所有板块中排名第14。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各板块涨跌互现 各板块涨跌互现。农业细分子板块中，本周饲料（+3.67%）涨幅最大，渔业（-3.59%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：朗源股份(+13.76%)、粤海饲料(+13.51%)、邦基科技(+11.63%)、祖名股份(+10.57%)和佩蒂股份(+10.50%)等。跌幅靠前的是中基健康(-20.97%)、朗源股份(-19.09%)、福建金森(-18.97%)、雪榕生物(-16.49%)和正虹科技(-15.97%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响 价格端：本周生猪均价15.05元/kg，周环比-0.40%，两周环比-0.43%；仔猪价格712元/头，周环比-0.42%，两周环比-0.28%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.57元/kg，周环比-0.63%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.4万头，周环比+3.57%。 周观点：节前供需博弈猪价窄幅震荡，需关注南方降雨影响。近期养殖端出栏积极性偏高，猪肉供应较充足；虽临近五一节假日，但消费端提振力度较弱，屠宰端窄幅增量，对猪价支撑力度较小，预计短期内猪价窄幅震荡偏弱，仍需跟踪节前供需博弈变化。需关注南方强降雨趋势，一是影响出栏和消费，二是增加疫病传播风险。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：苗价大幅下跌，节前备货毛鸡走稳 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.83元/公斤，周环比-2.49%，两周环比+0.19%。肉鸡苗价格为3.07元/羽，周环比-11.01%，两周环比-2.96%。据畜牧业协会数据显示，2024年第15周（4.8-4.14）父母代鸡苗价格为34.16元/套，周环比-1.69%，两周环比-1.76%。 周观点：产品走货未见起色，毛鸡价格上行缺乏支撑，五一节前备货已完成，预计短期毛鸡价格以稳为主。鸡苗价格环比上周大幅降低，养殖端补栏情绪尚可，但仍有控制鸡苗成本意愿，供应逐步增加，利空Q2鸡苗价格，还需观察产品端走货情况。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：中国畜牧业协会，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研