科笛-B(02487.HK)是一家医药生物/生物制品公司,其2023年营收超预期,现金储备充裕。公司毛发及护肤品管线均实现快速放量,经调整净亏损可控。在研管线有望顺利落地贡献增量。公司商业化能力有望持续验证,多款在研管线进度顺利。然而,其研发进度受阻、销售不及预期、费用失控、医疗事故、监管变化等风险也需要关注。