商品期货早班车

招商期货 黄金市场 招商评论 黄金白银市场表现：国际金银价格震荡，以伦敦金计价的国际金价涨0.94%，收于2191美元/盎司，以伦敦银计价的国际银价跌走平，报收于24.6美元/盎司。基本面：美联储官员讲话内容存在分歧，部分委员支持年内3次降息，但是部分委员支持1次，显示了美联储内部对于经济判断的矛盾。而从数据看，CPI、PPI走高预示着通胀可能卷土重来。但目前市场缺少数据支撑，处于震荡中。我们相对看好白银表现。需求端印度在2月创纪录进口后，3月下旬进口量大减，政府取消了阿联酋进口税收优惠的政策，也令印度白银需求产生一定不利影响。不过我们认为上述问题依旧是短期现象，我们继续看好印度在24年的白银需求。光伏方面，协会公布1-2月光伏装机容量数据，同比增加56.9%，调研数据显示新增装机36.72GW，同比增长80%，远超市场预期。从招标数据看，达到80GW，同比增长超30%。矿产白银方面，南美全年产量数据整体低于去年同期，智利微增，而秘鲁和墨西哥均出现明显减产。波兰铜业因为冬季影响，产量下滑，不过全年产量高于2022年100吨左右，增幅达7%。冶炼方面，国内铜冶炼厂出现部分停产也减少了部分副产白银的供应；库存方面，上期所库存增加3吨，至1052吨，金交所库存上周增74吨至1504吨。操作建议，整体黄金以逢高减持为主，而白银考虑做多。风险提示：谨防经济恶化下的避险需求。 基本金属 招商评论 黑色产业 农产品市场 能源化工 招商期货研究团队 王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846) 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。