煤化工产业链周报

煤化工产业链周报Coal Chemical Industry Chain Weekly Report 摘要 能源化工研究中心 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 煤化工品种走势分化，甲醇、PVC呈现冲高回落态势，纯碱、烧碱震荡整理，尿素则承压下行。 煤炭市场 上游煤炭市场延续弱势，价格重心加速回落。主产地多数煤矿平稳生产，产量增加，货源供应较为充裕。市场煤出货不畅，坑口库存累积，部分煤矿通过控制产量以缓解库存压力。下游终端用户心态偏空，入市采购不积极，到货车辆不多。贸易商谨慎观望，出货难度增加。需求支撑减弱，煤价仍面临下行压力。 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 ●纯碱 【市场逻辑】当前纯碱装置开工整体较为稳定，产量依旧维持在较高水平，整体供应充足。下游需求相对较为稳定，纯碱库存小幅增加，较高库存抑制期价上涨空间，下方成本端支撑较强，短期下行空间相对有限，期价将低位运行。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】短期走势偏弱，期价在1750--1950元/吨区间震荡，操作以短线为宜。 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 ●甲醇 【市场逻辑】随着装置检修增加，甲醇供应有望收紧，但下游需求提升空间较为有限，港口库存降至低位，短期市场面临压力不大。 【交易策略】甲醇期货高位洗盘，或重回区间震荡走势，低位多单可逢高减持。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 ●PVC 成文时间：2024年03月22日星期五 【市场逻辑】装置检修预期下，PVC供应端或收紧，出口存在一定提振，但国内需求跟进滞缓，社会库存居高不下，市场面临压力犹存。 【交易策略】PVC基本面利好有限，期价上涨行情难以持续，重心或回归区间震荡走势，波动区间5850-5970。 ●尿素 【市场逻辑】从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在一定支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。5月合约出口变数小，重点是内需，下周印标开标仍有扰动。 【交易策略】技术上，月初冲高回落有短期见顶迹象，近期下行有所加速，跌幅收回出口传言所有上涨，近两日跌势放缓。05合约时间上无法赶上本轮印标出口，偏空参与，后市可以等待基差扩大给与更好的09参与机会，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似行情可能。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】氯碱装置检修增加，下游刚需采购尚可，市场步入去库阶段，下游订单采购价连续上调形成一定利好。 【交易策略】烧碱期价低位整理，下方2630一线附近存在较强支撑，激进者可轻仓试多。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场...........................................................................................................................4第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................6一、纯碱供需矛盾不突出期价区间震荡..................................................................................................6二、库存压力不大甲醇震荡洗盘.............................................................................................................7三、利好支撑有限PVC上涨难持续.........................................................................................................9四、尿素标题.........................................................................................................................................10五、装置检修增加烧碱调整空间受限....................................................................................................12第六部分套利操作机会.........................................................................................................................13一、期现套利.........................................................................................................................................13二、跨品种套利.....................................................................................................................................15第七部分品种交易策略.........................................................................................................................16 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：纯碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图6：CPI、PPI同比................................................................................................................................................................................3图7：制造业PMI、财经制造业PMI.....................................................................................................................................................3图8：非制造业PMI、财新服务业PMI................................................................................................................................................3图9：环渤海动力煤价格指数..............................................................................................................................................................4图10：纯碱现货市场价格.....................................................................................................................................................................4图11：甲醇现货市场价格.......................................................................................................