金山软件 (3888 HK) 2023年第四季度游戏收入低于预期,WPS将开启AI商业化,维持中性评级。调整后净利润同比增长38%至5.6亿元,高于预期6%。2023年度总收入同比增长12%,净利润为20亿元,同比增长33%。2024年游戏收入预计增长9%,WPS预计开启AI商业化,有望带动付费人数继续提升。公司估值调整至2024年,目标价从31港元下调至26港元。建议关注游戏收入和WPS业务的发展。