威海广泰：2024Q1业绩亮眼，产品出海有望提速

《威海广泰公司研究：业绩拐点显现，全球市场加速扩张》

近期发布的威海广泰公司研究报告显示，公司2023年的营业收入达到了24.03亿元人民币，尽管实现了2.43%的增长，但归母净利润却出现了46.34%的下滑至1.29亿元人民币。然而，公司于2024年第一季度的表现则呈现出显著的积极变化，预计实现归母净利润4590万元至5049万元，同比增长50%-65%，非经常性损益后的净利润也增长了70%-85%。

报告指出，威海广泰作为国内领先的空港装备与应急救援装备制造商，其在国内市场的需求已出现拐点，同时，其产品出海的步伐也在不断加快。万亿规模的国债、设备更新需求以及低空经济政策的推动，都成为威海广泰未来发展的强劲动力。鉴于公司的研发实力和国际化战略的推进，报告维持了“买入”的评级。

报告强调，尽管市场上可能担忧海外市场竞争激烈，但威海广泰通过持续的研发投入，已经使其空港装备性能达到国际先进水平，特别是电动化产品的创新在全球范围内处于领先地位。此外，公司与全球顶级租赁、地服公司的合作日益加深，全球市场份额有望进一步提升。

展望未来，报告预计威海广泰2023年至2025年的归母净利润分别为1.29亿、3.2亿、4.33亿，复合年增长率高达83.3%。随着PE分别降至16倍、12倍，报告再次重申了“买入”的投资评级。

具体来看，2024年第一季度的亮眼业绩主要得益于国内空港装备需求的复苏，以及产品出海速度的加快。新签订单的大幅增长，尤其是国际订单的显著增加，体现了威海广泰在全球市场的竞争力。公司通过优化生产流程和提高交付效率，有效提升了运营效率。

威海广泰在国际化战略上取得了实质性进展，与全球最大的地服设备租赁公司TCR签订了重大销售协议，标志着其国际化战略步入收获期。与全球头部地服公司如Swissport、Dnata、明捷（Menzies）、新翔集团的合作深化，进一步拓展了其全球市场版图。

报告同时也提醒了潜在风险，包括宏观经济波动、产品出海不及预期以及商誉减值等。然而，整体来看，威海广泰展现出强大的市场适应能力和全球竞争力，值得长期关注与投资。