ETF资金趋缓，主动基金超额好转

上周ETF市场资金流出104亿元 上周ETF资金流出104亿元，其中ETF流出种类主要为宽基、行业和策略类。从具体产品上看，嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETFF等资金净流入；易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF等资金净流出。整体上看，资金流更偏好大盘风格。 指数增强基金过去1周超额收益为负 2024年中证500增强、中证1000增强截至3月15日有正的超额收益。过去1周沪深300、中证500、中证1000、创业板指类均获得负超额收益。 建议关注大盘风格量化基金 2024年初以来市场资金流更偏高大盘风格，建议关注大盘风格量化基金。 2024年以来大盘风格的量化基金中表现较好的是国泰量化策略收益A、博时量化价值A、中银量化价值A、华泰柏瑞量化优选等，这几只基金2020年-2023年平均年超额收益均超过5%。 主动基金超额收益好转 2024年1月，主动基金超额收益为-5.84%，大幅跑输中证800指数。2月以后主动基金超额收益开始好转，3月以来相对中证800指数超额收益1.63%。 风险提示：本文梳理标的都是基于定量模型和历史数据得出，历史数据不能代表未来。 本文量化基金风格判断采用净值回归的方法估算，与实际风格可能有误差。 1.上周ETF市场资金流出104亿元 上周ETF资金流出104亿元，其中ETF流出种类主要为宽基、行业和策略类。 从具体产品上看，嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETFF等资金净流入；易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF等资金净流出。整体上看，资金流更偏好大盘风格。 图表1：上周ETF资金流出104亿元 图表2：宽基指数类ETF资金流出 图表3：过去1周ETF流入量前十大 图表4：过去1周ETF流出量前十大 图表5：过去10个交易日ETF资金流：变化趋缓 2.指数增强与量化基金 2024年中证500增强、中证1000增强截至3月15日有正的超额收益。过去1周沪深300、中证500、中证1000、创业板指类均获得负超额收益。 2024年初以来市场资金流更偏高大盘风格。2024年以来大盘风格的量化基金中表现较好的是国泰量化策略收益A、博时量化价值A、中银量化价值A、华泰柏瑞量化优选等，这几只基金2020年-2023年平均年超额收益均超过5%。 图表6：增强指数基金各年上周超额为负 图表7：部分大盘风格量化基金超额收益 3.主动基金超额收益 2024年1月，主动基金超额收益为-5.84%，大幅跑输中证800指数。2月以后主动基金超额收益开始好转，3月以来相对中证800指数超额收益1.63%。 图表8：主动基金超额收益：3月主动基金超额收益好转 图表9：分月度行业收益情况 4.风险提示 本文梳理标的都是基于定量模型和历史数据得出，历史数据不能代表未来。 本文量化基金风格判断采用净值回归的方法估算，与实际风格可能有误差。