养殖日报：供需博弈激烈，生猪期价冲高回落

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2405合约15155元/吨，较前日上涨30元，涨幅0.2%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.74元/公斤，较前日上涨0.22元，现货基差LH05-415，较前日上涨180；江苏地区外三元生猪价格15.05元/公斤，较前日上涨0.17元，现货基差LH05-105，较前日上涨140；四川地区外三元生猪价格14.28元/公斤，较前日上涨0.08元，现货基差LH05-875，较前日上涨50。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据农业农村部监测，截至3月11日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.89元/公斤，比前日下降1%。据国家发改委数据，截至3月6日，全国生猪出场价格为14.52元/公斤，比2月28日上升0.35%；主要批发市场玉米价格为2.46元/公斤，与2月28日持平；猪粮比价为5.90，比2月28日上升0.34%。全国猪料比价为4.59，环比上涨0.22%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为79.95元。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日生猪期价冲高回落。综合来看，盘面的上涨更多的是情绪的驱动，现货的涨幅明显不如盘面幅度，虽然集团压栏导致供应环比大幅下降，但疲软的消费对供应的减少产生了对冲。目前盘面的快速上涨为企业的套期保值提供了空间。7月合约16元每公斤的价格对于大部分养殖企业都到达了成本线，目前需要关注集团的存栏体重与肥标价差的变化情况。预计本周的猪价或将以偏强震荡为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 节后供应压力增加 鸡蛋观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘鸡蛋2405合约3570元/500千克，较前日下跌85元，跌幅2.33%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.63元/斤，较前日上涨0.11元，现货基差JD05+60，较前日上涨195；河北地区鸡蛋现货价格3.64元/斤，较前日上涨0.07元，现货基差JD05+70，较前日上涨155；山东地区鸡蛋现货价格3.69元/斤，较前日持 平，现货基差JD05+120，较前日上涨85。 近期市场资讯，3月11日，全国生产环节库存为0.68天，较前日减少0.21天，流通环节库存为1.16天，较前日减少0.08天。 昨日鸡蛋期价大幅下跌。综合来看，当前仍处于消费淡季，蛋价上涨之后需求能否持续修复仍存疑问，预计现货价格或将震荡企稳。短期来看盘面价格或将偏强震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 单边谨慎看多 ■风险 饲料价格回落、开学需求不及预期 目录 生猪观点............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头.........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价...................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头..................................................................................................................................4图5:周度猪粮比...............................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克.........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤......................................................................................................................5图8:日度蛋料比...............................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价...................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只................................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克....................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克...................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.......................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.......................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................