养殖日报：供需博弈持续，生猪期价冲高回落

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2311合约17225元/吨，较前日上涨5元，涨幅0.03%。现货方面，河南地区外三元生猪价格17.08元/公斤，较前日下跌0.03元，现货基差LH11-145，较前日下跌35；江苏地区外三元生猪价格17.73元/公斤，较前日上涨0.18元，现货基差LH11+505，较前日上涨175；四川地区外三元生猪价格16.69元/公斤，较前日上涨0.27元，现货基差LH11-535，较前日上涨265。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的监测，8月份第2周所有监测品种价格全部上涨。生猪产品价格。全国仔猪平均价格32.88元/公斤，比前一周上涨2.2%，同比下跌26.4%。全国生猪平均价格17.14元/公斤，比前一周上涨4.9%，同比下跌20.4%。全国猪肉平均价格26.57元/公斤，比前一周上涨4.7%，同比下跌21.3%。家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格11.61元/公斤，比前一周上涨3.1%，同比上涨1.4%。全国鸡肉平均价格23.99元/公斤，比前一周上涨1.0%，同比下跌0.9%。据国家发展改革委监测，8月7日~11日当周，全国平均猪粮比价为5.97:1，由《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间回升至二级预警区间。 昨日生猪期价冲高回落，当前市场供需情况变化不大，现货价格震荡运行。二次育肥的减少导致屠宰企业收猪轻松很多，但走货放缓是导致屠宰企业开工率下降的主要原因。预计未来现货价格在高位仍将面临需求的疲软的问题。综合来看，盘面价格较现货价格有明显的抢跑迹象，市场对于未来价格有走弱的预期，未来需要重点关注出栏均重的变化情况。肥标价差目前快速回落，市场对于大肥的需求已经明显减弱。前期上涨逻辑已经开始转变，未来生猪价格或将重回弱势。 ■策略 单边中性 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2309合约4278元/500千克，较前日下跌48元，跌幅 1.11%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.15元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差JD09+872，较前日下跌52；河北地区鸡蛋现货价格5.07元/斤，较前日下跌0.11元，现货基差JD09+792，较前日下跌62；山东地区鸡蛋现货价格5.03元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差JD09+752，较前日下跌52。 近期市场资讯，截止8月14日，全国生产环节库存为0.81天，较上周5增加0.12天，流通环节库存为1.23天，较上周5增加0.23天。 昨日鸡蛋期价下跌，玉米豆粕等饲料原料价格上涨之后导致养殖成本的增加，从而支撑鸡蛋现货价格上涨，虽然现货价格目前已上涨至相对高位，但进入季节性消费旺季之后，持续向好的需求支撑现货价格高位震荡。而09合约最后交割日之后即将进入消费淡季，终端贸易商及食品企业以消费前期库存为主，短期来看09合约震荡偏弱运行，另外因主力合约即将换月，需关注基差风险，建议投资者谨慎观望。 ■策略 单边中性 ■风险 消费不及预期，养殖成本下降 目录 生猪观点....................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点....................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价............................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克...............................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头............................................................................................................................4图5:周度猪粮比.......................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤................................................................................................................5图8:日度蛋料比.......................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价............................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只..........................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克..............................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.............................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图22