养殖日报：现货价格窄幅震荡，生猪期价冲高回落

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪2311合约16870元/吨，较前日上涨90元/吨，涨幅0.54%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 16.99元/公斤，较前日上涨0.03元，现货基差 LH11+120，较前日下跌60；江苏地区外三元生猪价格 17.39元/公斤，较前日下跌0.08元，现货基差LH11+520，较前日下跌170；四川地区外三元生猪价格16.78元/公斤，较前日持平，现货基差LH11-90，较前日下跌90。 近期市场资讯，据农业农村部监测，8月30日"农产品批发价格200指数"为121.53，较前一日上升0.12个点，“菜篮子”产品批发价格指数为121.97，较前一日上升0.13个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.53元/公斤，较前一日下降0.4%；牛肉71.58元/公斤，较前一日下降0.5%；羊肉63.80元/公斤，较前一日下降0.2%；鸡蛋11.52元/公斤，较前一日上升0.3%；白条鸡18.65元/公斤，较前一日上升2.1%。 昨日生猪期价偏强震荡，现货报价同步调整。当前影响生猪价格的几大因素都缺乏变化，首先，产能端经过半年的亏损并没有明显的产能去化出现。未来产能去化的可能性也并不大。行业内部形成拼养殖成本的内卷状态。行业目前正在构建以成本为核心的技术壁垒。由于养殖亏损概率较大对新进的资本产生抑制，未来整体产能波动不会太大。其次，生猪消费弹性一直都较弱，除了季节性消费会产生一些需求的错配。生猪消费对于价格很难有长期的价格支撑。最后，猪瘟对于生猪的影响越来越小，虽然目前各地不时有猪瘟的消息。但从饲料数据来看并未对整体产能产生影响。预计未来生猪价格将会围绕养殖成本线进行波动。盘面的养殖利润就是安全边际，基于生猪产能充足的判断，可以留意寻找养殖利润逢高做空的机会。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2310合约4354元/500 千克，较前日上涨1元，涨幅0.02%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.16元/斤，较前日持平，现货基差 期货研究报告|养殖日报2023-08-31 现货价格窄幅震荡，生猪期价冲高回落 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/08/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 JD10+801，较前日下跌1；河北地区鸡蛋现货价格5.24元/斤，较前日持平，现货基差 JD10+886，较前日下跌1；山东地区鸡蛋现货价格5.27元/斤，较前日持平，现货基差 JD10+919，较前日下跌1。 近期市场资讯，31个产区市场的最新调查数据显示，2023年8月30日，全国生产环节库存为0.69天，流通环节库存为1.10天。 昨日鸡蛋期价震荡运行，现货价格目前已上涨至相对高位，玉米豆粕等饲料原料价格的上涨支撑现货价格高位震荡，而消费不及预期使得现货价格难以继续冲高。从盘面来看，期货主力10合约已进入消费淡季，无利好因素支撑盘面价格，短期来看10合约震荡偏弱运行，建议投资者谨慎观望，重点关注鸡蛋消费情况。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 消费不及预期，养殖成本下降 养殖日报丨2023/08/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 生猪观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 鸡蛋观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ........................................................................................................................................... 4 图2:生猪饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 4 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 4 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 4 图5:周度猪粮比 ................................................................................................................................................................................. 4 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 4 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ....................................................................................................................... 5 图8:日度蛋料比 ................................................................................................................................................................................. 5 图9:鸡蛋饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 5 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ................................................................................................................................. 5 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ...................................................................................................................................... 5 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克 ..................................................................................................................................... 6 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 6 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 6 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 6 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 6 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 6 图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图20:鸡蛋5-9合