双焦策略周报

双 焦 策 略 周 报 煤焦：焦钢企业博弈加剧，煤焦供需仍显宽松 目录1、本周焦炭现货价格下跌，焦炭盘面价格震荡下行；2、本周焦煤价格大幅下跌，焦煤盘面价格震荡下行；3、本周高炉产能利用率、日均铁水产量下降，高炉开工率回升；4、本周独立焦企产能利用率下降、日均产量下降，焦炭库存回落；5、本周洗煤厂产能利用率上升，日均产量上升，精煤库存上升；6、本周钢厂焦炭库存下降、焦煤库存下降，港口焦炭库存上升、焦煤库存回升；7、本周焦炭现货利润亏损幅度收窄，05合约盘面亏损扩大。 1.1价格：焦煤价格小幅下跌，焦炭现货价格小幅下跌 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约价格震荡下行，焦炭主力合约价格震荡下行 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：焦煤基差收窄249元/吨，焦炭基差收窄6.59元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：焦煤5-9价差收窄46元/吨，焦炭5-9价差收窄34.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：焦炭/焦煤不变，焦炭/铁矿收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：螺纹/焦炭扩大，热卷/焦炭扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 1.8仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1721.4元/吨，唐山准一焦炭仓单成本2259.8元/吨 1.9汽运价格：汽运费小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦化厂焦炭产量下降、钢厂焦化厂焦炭产量下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2焦炭库存：钢厂焦炭库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5焦炭库存：港口焦炭库存上升、焦炭总库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1焦煤供应：110家洗煤厂样本产能利用率上升，日均产量上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2焦煤库存：110家洗煤厂样本原煤库存上升，精煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3焦煤库存：独立焦化厂炼焦煤库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5焦煤库存：钢厂炼焦煤库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.6焦煤库存：钢厂炼焦煤库存可用天数下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.7焦煤库存：港口炼焦煤库存上升6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.8焦煤库存：焦煤总库存下降35.79万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1需求：高炉产能利用率、日均铁水产量下降，高炉开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦化利润：焦企利润亏损有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦化利润：05合约盘面亏损扩大，09合约盘面亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 总结 焦炭方面，本周国内焦炭现货暂稳运行，焦钢企业博弈加剧，部分钢厂有意下周发起第五轮提降，焦企则发文不接受进一步降价。供应方面，近期原料端焦煤价格大幅回落，焦炭即期入炉煤成本下移，焦企亏损压力稍有改善，不过焦企亏损局面下生产意愿较弱，多数企业限产30%-50%的幅度，且个别焦化厂受亏损影响减少焦炭出货，厂内库存开始出现累积。需求方面，钢高炉铁水整体延续淡季偏弱特征，叠加多数企业利润亏损，钢厂多消化库存控制到货，补库需求有所回落，钢厂多对后市信心不足，对焦炭存有进一步看降预期。库存方面，本周独立焦化厂及钢厂库存均出现回落，港口库存小幅增加，焦炭总库存回落。总体来看，短期焦炭供需基本面延续宽松格局，焦炭价格仍有下行风险。不过在现阶段焦企开工低位，焦炭产量明显收缩，预计短期内焦炭价格继续暂稳运行。后期需继续关注焦钢企业生产利润情况，突发减产政策影响以及原料煤成本变化情况。 焦煤方面，本周国内炼焦煤市场弱势运行，市场交易情绪低迷，现货价格普遍下调50-200元/吨。供应方面，焦煤产量供应逐步较前期有所释放，本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率67.89%较上期增1.8%；日均产量57.06万吨增0.93万吨。需求方面，下游和终端需求恢复迟缓，本周日均铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨。焦炭四轮降价后，焦企利润处于亏损状态，短期提产意愿不高，且终端成交低迷，高炉铁水产量小幅回落，焦炭刚需依旧承压，下游采购原料煤较为消极。近日山西多数煤矿线上竞拍成交情况不容乐观，流拍比例与日俱增。库存方面，本周洗煤厂原煤、精煤库存增加，钢厂及焦化厂焦煤库存继续回落，港口库存小幅增加，焦煤总库存继续回落。综合来看，短期国内市场炼焦煤震荡偏弱运行。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。