2023年地方政府与城投企业债务风险研究报告——甘肃篇

联合资信公用评级一部|陈婷张永嘉丁立飞刘瑞 报告概要 近年来，甘肃省经济规模逐年增长，经济发展增速高于全国平均水平，但经济发展水平及人均GDP全国排名靠后。2022年，甘肃省固定资产投资增速和规模以上工业增加值增速同比虽均有所下降，但仍高于全国平均水平。财政方面，2022年，甘肃省一般公共预算收入全国排名第26位，税收收入对一般公共预算收入的贡献度尚可，但财政自给率较低，整体财政实力相对较弱；甘肃省政府性基金收入近年来持续下降，上级补助收入在地方综合财力中的占比很高。2022年末，甘肃省政府负债率为54.34%，排名全国靠后，负债率相对较高；政府债务率为135.81%，受益于上级补助收入对综合财力的支撑，债务率相对较低，排名全国中游。 从地市层面看，甘肃省各地级市（州）经济水平和财政实力方面差距较大，省会兰州市在经济发展水平和财政实力方面明显优于其他市（州），省会优势明显。2020－2022年末，甘肃省各地级市（州）政府债务余额呈上升趋势。截至2022年底，甘肃省各地级市（州）中，兰州市政府债务余额明显高于其他区域，除兰州市外甘肃省其他地级市（州）政府债务余额均在350.00亿元以下；区域政府债务指标表现分化，两个少数民族自治州经济相对落后，负债率水平相对较高；债务率方面，兰州市、嘉峪关市、金昌市和张掖市政府债务率相对较高，其余大部分区域债务率在120.00%以下。 从企业层面看，甘肃省有存续债的城投企业数量较少，发债城投企业主要集中在兰州市，企业主体信用级别以AA为主。2020－2022年末，兰州市及平凉市债务率指标相对较高；除省级城投企业外，甘肃省其他城投企业短期偿债指标表现为不同程度的弱化，整体流动性趋紧。2022年，甘肃省全部发债城投企业净融资情况表现为净流入，随着债务的逐步到期，甘肃省各地级市存在较大的融资需求。甘肃省各地级市的债务规模存在分化，兰州市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规模较大，其他区域债务规模相对较小。2022年，兰州市一般公共预算收入、政府性基金收入和综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力均较弱。 一、甘肃省经济及财政实力 1．甘肃省区域特征及经济发展状况 甘肃省地处中国西北地区中心地带，在国家“一带一路”战略规划中具有重要的区域地位。甘肃省工业以矿产和能源相关产业为支柱，转型发展较慢。2020－2022年，甘肃省经济总量不断增长，但经济规模在全国处于下游水平，人均GDP与全国人均GDP水平差距较大。2020－2022年，甘肃省经济增速波动增长，2022年经济增速位于全国上游水平。 甘肃省位于中国西北地区中心地带，地处黄河中上游，东接陕西，南邻四川，西连青海、新疆维吾尔自治区，北靠内蒙古自治区、宁夏回族自治区，并与蒙古人民共和国接壤，是中国西北地区中心省份之一，在国家“一带一路”战略规划中具有黄金通道和战略基地的地位，是亚欧大陆桥中国段的必经省份之一。甘肃省地域呈狭长状，省内多数地级市为“两山夹一川”的河谷地形，经济腹地辐射空间有限。甘肃省下辖兰州、金昌、白银、天水、嘉峪关、平凉、庆阳、武威、张掖、酒泉、定西和陇南12个地级市，以及临夏回族和甘南藏族2个自治州，17个市辖区、5个县级市、57个县和7个自治县，省会为兰州市。截至2022年底，甘肃省常住人口2492.42万人，较2021年底增加2.40万人。其中，城镇人口1350.64万人，乡村人口1141.78万人。常住人口城镇化率为54.19%，低于全国平均水平。 甘肃省境内有京藏、青兰、连霍等多条国家级和省级高速公路，宝兰高铁、兰新高铁及陇海线、兰新线、包兰线、兰青线和兰渝线等14条普通铁路纵贯全境，全省通航机场11座。2022年，甘肃省全年完成货物运输总量72945.10万吨，同比下降4.20%；其中，铁路货运量0.89亿吨，公路货运量6.41亿吨；完成货物运输周转量3680.60亿吨公里，其中，铁路货物周转量1990.20亿吨公里，公路货物周转量1690.30亿吨公里。受公共卫生事件反复影响，2022年甘肃省旅客运输总量及周转率同比小幅下降，其中，全年旅客运输总量为8096.90万人次，同比下降48.20%；旅客运输周转量为220.7亿人公里，同比下降37.9%。2022年，甘肃省民航机场集团完成旅客吞吐量740.4万人次，同比下降49.7%；货邮吞吐量5.8万吨，同比下降26.2%。 从经济运行方面看，2020－2022年，甘肃省地区生产总值（GDP）按同口径可比价计算，同比分别增长3.8%、6.9%和4.5%，2022年为11201.6亿元，增速高于全国1.5个百分点。2020－2022年，甘肃省人均GDP逐年增长，2022年甘肃省人均GDP为4.50万元，与全国人均GDP水平差距较大，排名全国下游。从产业结构来看，2022年，甘肃省第一产业增加值1515.3亿元，同比增长5.7%；第二产业增加值3945.0亿元，同比增长4.2%；第三产业增加值5741.3亿元，同比增长4.4%。甘肃省三次产业结构由2020年的13.2：31.5：55.3调整为2022年的13.5：35.2：51.3，产业结构较为稳定，以第三产业为主。 工业生产方面，2022年，甘肃省规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速较上年下降1.8个百分点，高于全国规模以上工业增加值增速（3.6%）2.4个百分点。分轻重工业看，轻工业增加值同比下降2.2%，重工业增加值同比增长7.4%。分门类看，采矿业同比增长8.9%，制造业同比增长5.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长4.3%。 固定资产投资方面，2022年，甘肃省全社会固定资产投资同比增长10.1%，明显高于同期全国固定资产投资增速（4.9%）。按三次产业分，第一产业投资同比下降4.6%；第二产业投资同比增长56.9%，其中工业投资同比增长57.0%；第三产业投资同比下降1.7%，第三产业投资同比有所收缩。2022年，甘肃省基础设施投资同比下降0.5%，民间固定资产投资同比增长6.0%；社会领域投资同比增长7.1%。同期，甘肃省项目投资比上年增长15.6%。其中，制造业投资同比增长46.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长77.3%，交通运输、仓储和邮政业投资同比下降9.5%，水利、环境和公共设施管理业投资同比增长19.0%。 消费及进出口方面，2022年，甘肃省社会消费品零售总额3922.2亿元，同比下降2.8%，其中商品零售额3515.9亿元，同比下降1.4%；餐饮收入额406.3亿元，同比下降13.5%。同期，居民人均可支配收入23273.1元，同比增长5.5%；居民人均消费支出17489.4元，同比增长0.2%。2022年，甘肃省外贸进出口总值584.2亿元，同比增长18.8%。其中，出口127.3亿元，同比增长31.4%；进口456.9亿元，同比增长15.7%。全年外商直接投资合同项目29个，外商直接投资实际使用金额12481万美元，同比增长15.0%。 2023年1－6月，甘肃省实现GDP5539.1亿元，同比增长6.8%。其中，第一产业增加值377.0亿元，同比增长6.0%；第二产业增加值1957.2亿元，同比增长6.5%；第三产业增加值3204.9亿元，同比增长7.0%。同期，甘肃省全省固定资产投资同比增长13.4%；社会消费品零售总额2197.6亿元，同比增长9.2%；居民人均可支配收入11530.0元，同比增长8.0%；进出口总值274.8亿元，同比下降11.6%。 2．甘肃省财政实力及政府债务情况 2020－2022年，甘肃省一般公共预算收入位于全国下游水平，一般公共预算收入稳定性较强，但财政自给率较低；政府性基金收入持续下降，上级补助收入对地方综合财 力贡献度很高，整体财政实力相对较弱。甘肃省政府负债率排名全国靠后，债务率排名全国中游，主要得益于上级补助收入对综合财力的支撑。 甘肃省地区经济发展水平相对落后，全省一般公共预算收入规模相对较小，2022年全国排名第26位。2020－2022年，甘肃省一般公共预算收入持续增长，年均复合增长1.87%，其中2022年受增值税留抵退税等因素影响，一般公共预算收入有所下降；剔除增值税留抵退税因素后，同口径增长2.3%。同期，甘肃省税收收入占一般公共预算收入的比重分别为64.94%、66.62%和64.21%。2020－2022年，甘肃省一般公共预算支出波动增长，财政自给能力较弱。2020－2022年，甘肃省政府性基金收入持续下降，年均复合下降24.48%。2020－2022年，甘肃省上级补助收入波动增长，年均复合增长0.71%，上级补助收入占地方综合财力1的比重分别为67.44%、65.19%和71.47%，地方综合财力对上级补助的依赖度很高。 2023年1－6月，甘肃省一般公共预算收入为536.2亿元，同比增长20.2%，其中，税收收入368.1亿元，同比增长34.0%；非税收入168.1亿元，同比下降1.9%。同期，甘肃省一般公共预算支出2358.4亿元，同口径增长6.4%；财政自给率水平较低。 2020－2022年末，甘肃省政府债务余额规模持续增长，2022年底为6086.9亿元，从全国各省政府债务规模来看，甘肃省政府债务余额体量相对较小。2020－2022年末，甘肃省负债率分别为43.80%、47.79%和54.34%，持续提高，债务负担较重；同期，甘肃省政府债务率分别为83.99%、106.69%和135.81%，受益于较大规模的上级补助收入 对综合财力的支撑，甘肃省债务率排名全国中游水平。 二、甘肃省各地级市（州）经济及财政实力 1．甘肃省各地级市（州）经济发展状况 甘肃省各地级市（州）经济实力差距较大，发展相对不均衡；省会兰州市经济实力明显高于其他地区。 甘肃省共辖12个地级市、2个自治州，合计14个地级行政区划单位，区域地理位置根据黄河流向分为河西和河东。其中，河西即为河西走廊，主要包括武威市、金昌市、张掖市、酒泉市和嘉峪关市；河东地区被陇山分为陇东和陇西两块区域，陇东地区主要包括平凉市和庆阳市，陇西地区主要包括兰州市、定西市、白银市、陇南市和天水市。从区域发展看，省会兰州市经济实力明显高于其他地区，省会优势明显，区域经济实力分化严重。 从区域经济规模来看，甘肃省各地级市（州）经济发展水平差距较大。经济体量最大的兰州市2022年实现地区生产总值3343.50亿元，约占全省地区生产总值的30.00%。 除兰州市外，2022年地区生产总值超过700.00亿元的地级市（州）包括庆阳市、酒泉市和天水市，地区生产总值分别为1022.26亿元、840.90亿元和813.88亿元；地区生产总值处于500.00~700.00亿元的地级市（州）包括武威市、平凉市、白银市、张掖市、陇南市、定西市和金昌市，其中金昌市地区生产总值于2022年首次超过500.00亿元；此外，临夏回族自治州、嘉峪关市和甘南藏族自治州经济发展水平相对落后，地区生产总值均在450.00亿元以下。 从区域经济增速来看，2022年，金昌市和平凉市分别以13.50%和8.20%的增速位列全省前两位；陇南市、定西市、酒泉市、张掖市、武威市和临夏回族自治州的GDP增速在6.00%~8.00%之间；兰州市2022年经济增速为0.80%，排名全省末位。 从人均GDP来看，2022年人均GDP排在前列的地级市为金昌市和嘉峪关市，人均GDP均超过10.00万元；人均GDP在5.00~10.00万元区间的地级市为酒泉市、兰州市和张掖市；其余地级市（州）2022年人均GDP处于均在5.00万元以下，处于较低水平。 从产业分布来看，庆阳市、酒泉市、金昌市及嘉峪关市形成了以第二产业为主的产业结构，其重点产业以石油化工、有色金属、能源及钢铁为主；甘肃省其他地级市（州）产业结构均以第三产业为主。2022年甘肃省各市（州）重点产业情况如下表所示。其中，石油化工、冶金、能源和钢铁等工业产业主要