海油发展是中国海油旗下海上油气生产服务商,目标成为国际能源工业运营综合服务公司。我们预计公司2023-2025年EPS为0.29/0.31/0.34元,参考可比公司综合PE与PB估值给予目标价4元,首次覆盖,给予“增持”评级。公司聚焦油气稳产增产,积极把握能源转型趋势,加快推进低碳环保和数字化产业发展,加大LNG技术装备投入,提高数字化和智慧化水平,培育海上风电技术服务,光伏技术服务和清洁能源技术服务。受益中海油增储上产,深远海项目打开未来空间。