家电2024年第9周周报：上海启动新一轮家电补贴

本周行情回顾：本周家用电器板块涨幅为5.55%， 跑赢沪深300指数4.18个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第5位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件均上涨，分别为6.26%、6.79%、3.68%、2.96%、2.49%、3.15%。 相关个股标的中爱仕达、小崧股份、星光股份、*ST同洲 、 海信家电领涨 ， 涨幅分别为32.21%、14.13%、12.5%、9.79%、8.34%；光峰科技、ST德豪、帅丰电器、长虹美菱、荣泰健康领跌，跌幅分别为3.36%、3.28%、3.14%、2.69%、2.56%。 本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨125.42%、下跌59.57%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比上涨87.22%、 下跌61.99%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨329.97%、下跌76.01%； （4）彩电线上、线下销额分别同比上涨16.89%、下跌53.36%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌21.95%、下跌64.9%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌11.13%、下跌78.87%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨34.98%、下跌39.55%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨27.99%、上涨85.82%。 投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。 风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块涨幅为5.55%，跑赢沪深300指数4.18个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第5位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件均上涨，分别为6.26%、6.79%、3.68%、2.96%、2.49%、3.15%。 图表1：本周申万一级行业涨跌幅情况（2024.02.26-2024.03.03） 图表2：本周家用电器各子版块涨跌幅情况（2024.02.26-2024.03.03） 相关个股标的中爱仕达、小崧股份、星光股份、*ST同洲、海信家电领涨，涨幅分别为32.21%、14.13%、12.5%、9.79%、8.34%；光峰科技、ST德豪、帅丰电器、长虹美菱、荣泰健康领跌，跌幅分别为3.36%、3.28%、3.14%、2.69%、2.56%。 图表3：本周涨幅前五个股（2024.02.26-2024.03.03） 图表4：本周跌幅前五个股（2024.02.26-2024.03.03） 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年12月社会消费品零售总额为4.36万亿元，同比上涨7.4%；1-12月社会消费品零售总额累计为47.15万亿元，同比上涨7.2%。其中，12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1%；1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元，同比上涨0.5%。 图表5：12月社零总额为4.36万亿元，同比上涨7.4% 图表6：1-12月社零总额累计为47.15万亿元，同比上涨7.2% 图表7：12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1% 图表8：1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元，同比上涨0.5% 2023年1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米，同比上涨18%；商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米，同比下跌14.1%；2023年1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米，同比下跌20.9%；商品房竣工面积累计为7.24亿平方米，同比上涨17.2%。 图表9：1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米，同比上涨18% 图表10：1-12月商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米，同比下跌14.1% 图表11：1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米，同比下跌20.9% 图表12：1-12月商品房竣工面积累计为7.24亿平方米，同比上涨17.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2024年3月32寸液晶电视面板价格为37美元/片，环比上涨5.71%；43寸液晶电视面板价格为62美元/片，环比上涨3.33%；55寸液晶电视面板价格为128美元/片，环比上涨1.59%；65寸液晶电视面板价格为173美元/片，环比上涨1.17%。 图表14：3月43寸液晶电视面板价格为62美元/片，环比上涨3.33% 图表13：3月32寸液晶电视面板价格为37美元/片，环比上涨5.71% 图表15：3月55寸液晶电视面板价格为128美元/片，环比上涨1.59% 图表16：3月65寸液晶电视面板价格为173美元/片，环比上涨1.17% 2.3原材料价格数据回顾 2024年第9周LME铜3个月期货收于8522美元/吨，同比下跌4.53%；LME铝3个月期货收于2236美元/吨，同比下跌6.66%；钢材综合价格指数为111.57，同比下跌5.65%；中国塑料城价格指数为846.77，同比下跌1.14%。 图表17：铜3个月期货8522美元/吨，同比下跌4.53% 图表18：铝3个月期货2236美元/吨，同比下跌6.66% 图表19：钢材综合价格指数为111.57，同比下跌5.65% 图表20：中国塑料城价格指数为846.77，同比下跌1.14% 2.4主要品类月度销量回顾 2024年1月冰箱线上销额同比上涨30.71%，线下销额同比上涨20.67%。线上销量同比上涨16.27%，线下销量同比上涨6.94%。线上均价收于2843元，同比上涨0.44%； 线下均价收于6677元，同比上涨0.18%。 图表21：1月冰箱线上、线下销额同比 图表22：1月冰箱线上、线下销量同比 图表23：1月冰箱线上、线下均价 图表24：1月冰箱线上、线下均价同比 2024年1月洗衣机线上销额同比上涨34.38%，线下销额同比上涨38.98%。线上销量同比上涨19.16%，线下销量同比上涨24.68%。线上均价收于1684元，同比上涨0.76%；线下均价收于4135元，同比上涨0.26%。 图表25：1月洗衣机线上、线下销额同比 图表26：1月洗衣机线上、线下销量同比 图表27：1月洗衣机线上、线下均价 图表28：1月洗衣机线上、线下均价同比 2024年1月空调线上销额同比上涨125.67%，线下销额同比上涨48.31%。线上销量同比上涨116.95%，线下销量同比上涨48.51%。线上均价收于3398元，同比上涨0.12%；线下均价收于4472元，同比下跌0.02%。 图表29：1月空调线上、线下销额同比 图表30：1月空调线上、线下销量同比 图表31：1月空调线上、线下均价 图表32：1月空调线上、线下均价同比 2024年1月彩电线上销额同比上涨44.61%，线下销额同比上涨22.72%。线上销量同比上涨7.64%，线下销量同比上涨0.39%。线上均价收于2885元，同比上涨1.2%； 线下均价收于6310元，同比上涨0.35%。 图表33：1月彩电线上、线下销额同比 图表34：1月彩电线上、线下销量同比 图表35：1月彩电线上、线下均价 图表36：1月彩电线上、线下均价同比 2024年1月集成灶线上销额同比上涨93.61%，线下销额同比上涨104.44%。线上销量同比上涨94.5%，线下销量同比上涨94.62%。线上均价收于6687元，同比下跌0.01%；线下均价收于10147元，同比上涨0.06%。 图表37：1月集成灶线上、线下销额同比 图表38：1月集成灶线上、线下销量同比 图表39：1月集成灶线上、线下均价 图表40：1月集成灶线上、线下均价同比 2024年1月洗碗机线上销额同比上涨52.2%，线下销额同比上涨136.99%。线上销量同比上涨26.44%，线下销量同比上涨121.28%。线上均价收于4340元，同比上涨0.47%；线下均价收于8052元，同比上涨0.08%。 图表41：1月洗碗机线上、线下销额同比 图表42：1月洗碗机线上、线下销量同比 图表43：1月洗碗机线上、线下均价 图表44：1月洗碗机线上、线下均价同比 2024年1月扫地机器人线上销额同比上涨4.6%，线下销额同比上涨73.65%。线上销量同比上涨1.47%，线下销量同比上涨58.64%。线上均价收于3079元，同比上涨0.1%；线下均价收于4741元，同比上涨0.22%。 图表45：1月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46：1月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47：1月扫地机器人线上、线下均价 图表48：1月扫地机器人线上、线下均价同比 2024年1月空气炸锅线上销额同比下跌33.84%，线下销额同比下跌45.39%。线上销量同比下跌22.78%，线下销量同比下跌42.95%。线上均价收于231元，同比下跌5.84%；线下均价收于408元，同比下跌0.92%。 图表49：1月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50：1月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51：1月空气炸锅线上、线下均价 图表52：1月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2024年第8周冰箱线上销额同比上涨125.42%，线下销额同比下跌59.57%。线上销量同比上涨93.16%，线下销量同比下跌52.87%。线上均价收于2487元，同比上涨0.68%；线下均价收于5682元，同比下跌0.21%。 图表53：冰箱线上、线下销额同比 图表54：冰箱线上、线下销量同比 图表55：冰箱线上、线下均价 图表56：冰箱线上、线下均价同比 2024年第8周洗衣机线上销额同比上涨87.22%，线下销额同比下跌61.99%。线上销量同比上涨67.07%，线下销量同比下跌53.93%。线上均价收于1589元，同比上涨0.76%；线下均价收于3521元，同比下跌0.57%。 图表57：洗衣机线上、线下销额同比 图表58：洗衣机线上、线下销量同比 图表59：洗衣机线上、线下均价 图表60：洗衣机线上、线下均价同比 2024年第8周空调线上销额同比上涨329.97%，线下销额同比下跌76.01%。线上销量同比上涨272.15%，线下销量同比下跌75.07%。线上均价收于3556元，同比上涨0.44%；线下均价收于4145元，同比下跌0.11%。 图表61：空调线上、线下销额同比 图表62：空调线上、线下销量同比 图表63：空调线上、线下均价 图表64：空调线上、线下均价同比 2024年第8周彩电线上销额同比上涨16.89%，线下销额同比下跌53.36%。线上销量同比下跌4.35%，线下销量同比下跌56.04%。线上均价收于2748元，同比上涨0.81%；线下均价收于6090元，同比上涨0.12%。 图表65：彩电线上、线下销额同比 图表66：彩电线上、线下销量同比 图表67：彩电线上、线下均价 图表68：彩电线上、线下均价同比 2024年第8周集成灶线上销额同比下跌21.95%，线下销额同比下跌64.9%。线上销量同比下跌28.04%，线下销量同比下跌64.46%。线上均价收于7552元，同比上涨0.11%；线下均价收于9231元，同比下跌0.08%。 图表69