食品饮料行业跟踪报告：上市公司交流会反馈报告（附10家公司交流要点）-开门红顺利收官，年内稳中向好

食品饮料春季交流会概览

白酒板块

• 春节动销表现：白酒市场在春节旺季表现出稳健的动销，部分区域在节日期间出现了调货需求，尤其是高端品牌，库存去化良好。
• 价格走势：随着进入淡季，酒企如今世缘、汾酒、剑南春等采取提价措施，以提振经销商信心，预期批价将有进一步的回升。
• 区域与公司反馈：
  • 今世缘：动销表现超预期，批价稳定，渠道库存合理，开系产品增长势头良好，节后提价强化品牌形象。
  • 华东区域：动销稳健，次高端表现相对较好，高端受一定影响。
  • 江苏区域：动销保持良好增长，门红推进顺利，洋河与今世缘表现突出，五粮液品牌认可度高。

大众品板块

• 整体反馈：开门红反馈积极，经营稳健，出海企业预期乐观。
• 新乳业：战略推进稳健，关注B端大客户合作。
• 均瑶健康：益生菌业务增长潜力充足，C端市场有望扩大。
• 重庆啤酒：持续培育升级，渠道建设加强。
• 仙乐健康：订单强劲，预计一季度高增长。
• 立高食品：饼房有望改善，效率优化策略实施。
• 安井食品：动销向好，全年双位数增长预期。
• 海融科技：产能释放，盈利改善。
• 日辰股份：春节备货稳健，大客户增长潜力。
• 晨光生物：植提稳定，新业务改善。

投资策略

• 底部布局：当前市场预期与估值已处于底部，白酒板块估值修复，大众品板块精选结构弹性。
• 选择：
  • 白酒：聚焦茅台、汾酒等核心龙头，关注五粮液、泸州老窖等超跌修复机会，以及古井贡酒、今世缘等区域龙头。
  • 大众品：重点关注饮料板块（如东鹏、中炬）及啤酒、餐饮供应链（如华润、青岛啤酒、立高、安井），消费龙头定价范式切换时，伊利、双汇等具有吸引力。

风险提示

• 终端需求恢复不确定性。
• 行业竞争加剧。
• 提价执行风险。