生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 国际糖价有所反弹，对于下年度巴西主产区甘蔗减产的担忧是主要利多题材。不过，目前并无2024/25榨季巴西食糖将显著减产的预期，而印度、泰国甘蔗收购价格上调后甘蔗种植面积有望扩大，目前看全球食糖供需形势好于上年仍是大概率事件。【交易策略】 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 国际糖价震荡反复给郑糖带来影响，但整体偏空的局面没有改变。目前国内食糖消费相对疲软，糖市面临季节性供应压力，市场对于广西本年度食糖产量的预期存在分歧，但增产趋势已为共识。预计弱势局面还会持续。短线反弹可考虑增持空头头寸。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 橡胶： 【市场逻辑】 近日青岛地区天胶库存回落，且国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻，加上泰国产区胶水、杯胶等原料收购价持续走高，对胶价利多。还有，下游企业还在复工中，全面复工后对天胶消费应有提振作用。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 RU、NR主力合约分别在14000、12000元关口遇阻，或许要对春节后的上涨走势进行修正。天胶库存下降是利多因素，而需求端数据进一步向好则对胶价持续走强更为重要。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年02月28日星期三 纸浆： 【市场逻辑】 随着春节假期结束，部分加拿大和北欧供应商意图对NBSK推涨30美元/吨，但Arauco宣布3月订单价格仍将保持不变，加之买家也对针叶浆涨价表示抵制，因此针叶浆价格持稳，加拿大和北欧NBSK价格维持700-760美元/吨，针叶浆即期进口成本也维持在5700-6100元/吨。阔叶浆价格上涨，巴西金鱼宣布3月份欧美市场涨80美金，中国涨30美金。 现阶段市场对纸厂原料补库存在预期，加之海外市场涨价带动，纸浆暂时转强，但成品纸涨价落实有限，且国内需求回升幅度有待验证，因此纸浆期货在高于进口成本后上方压力会逐步加大。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短期05合约波动区间上移至5700-6000元，近期轻仓多配。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 当前市场焦点在于消费端，消费端表现一般，对期价的趋势推动有限。整体来看，目前市场依然是消费增量驱动不足与低优果率的博弈，维持区间波动预期。短期来看，随着利空消息的不断消化，以及库存量的逐步下滑，低优果率的影响逐步凸显，期价或呈现震荡偏强。 【交易策略】 苹果05合约短期或震荡偏强，操作方面建议维持短多思路。 红枣： 【市场逻辑】 红枣消费旺季不旺，下游补库热情一般，销售表现依旧疲弱。低价旧季红枣对新季高价红枣市场份额形成一定抢占。仓单数量仍处于近年同期高位。近期批发市场到货量增加，现货价格承压偏弱运行。但红枣期价目前低于仓单成本和同标准现货，继续回落幅度有限。 【交易策略】 已有空单谨慎持有或部分止盈，未入场者观望，下方支撑11900，上方压力13200。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1（二）现货市场情况................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场情况....................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................2一、期货行情回顾....................................................................................................................................2二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................12第八部分期权相关数据...........................................................................................................................12一、苹果期权数据..................................................................................................................................12二、白糖期权数据..................................................................................................................................13三、橡胶期权数据..................................................................................................................................14 图目录 图1：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图3：白糖主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图4：天然橡胶主力期货合约..............................................................................................................................................................4图5：20号胶主力期货合约.................................................