报告总结:中国脱发人群基数大,防脱治疗药物市场规模不断增长。米诺地尔为常用外用防脱药物,高同质化下企业在剂型方面寻求突破。机制创新or剂型创新为重点,企业需持续关注。建议关注布局治疗雄激素性脱发、斑秃产品相关标的。