生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 近日巴西主产区降雨情况改善，2024/25榨季产糖形势相对乐观。还有，印度官员表示没有将更多糖用于乙醇生产的提案。上周五ICE11号原糖5月合约收盘在22美分下方，技术走势进一步偏弱。未来应继续关注巴西主产区甘蔗长势及印度、泰国甘蔗收购价格上调后甘蔗种植面积的变化。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 国际糖价震荡下行给郑糖带来压力，且目前国内食糖消费相对疲软。国内糖市面临季节性供应压力，市场对于广西本年度食糖出现的预期存在分歧，但主产区现货报价调低，预计弱势局面还会持续。短线若有反弹可考虑增持空头头寸。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 橡胶： 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【市场逻辑】 近来国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻。泰国产区胶水、杯胶等原料收购价持续走高，对胶价在成本端提供支持。不过，节后国内天胶库存同比上年偏高，下游企业复工进度对于天胶供需面变化意义重大，供需形势发生实质改善仍需时日。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【交易策略】 成文时间：2024年02月26日星期一 以NR为代表的胶价技术走势偏强，不过，RU走势尚未摆脱震荡局面。还有，近来天胶现货库存继续增加，轮胎企业复工情况并未超出预期，基本面表现相对落后于技术走势。如果后期天胶库存、轮胎企业开工率以及重卡销售等数据陆续表现出向好的趋势，则胶价上涨走势有望持续。 纸浆： 【市场逻辑】 海外木浆走势偏强，北美及欧洲2月以来均有涨价计划，但海外浆厂对中国市场报价暂稳，加拿大和北欧针叶浆价格维持700-750美元/吨，智利Arauco 3月份针叶浆银星持平于745美元/吨，目前针叶浆即期进口成本维持在5700-6100元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 当前市场交易逻辑可能转向春节后纸厂补库，对纸浆价格形成支撑，但目前成品纸涨价还比较有限，且后期需求回升情况有待跟踪，因此纸浆期货在高于进口成本后上方压力会逐步加大，暂维持震荡偏强。 【交易策略】 短期05合约波动区间上移至5700-6000元，前期5800附近空单暂时离场，短线转为观望或轻仓做多。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 当前市场焦点在于消费端，消费端表现一般，对期价的趋势推动有限。整体来看，目前市场依然是消费增量驱动不足与低优果率的博弈，维持区间波动预期。短期来看，随着利空消息的不断消化，以及库存量的逐步下滑，低优果率的影响逐步凸显，期价或呈现震荡偏强。 【交易策略】 苹果05合约短期或震荡偏强，操作方面建议维持短多思路。 红枣： 【市场逻辑】 红枣消费旺季不旺，下游补库热情一般，销售表现依旧疲弱。低价旧季红枣对新季高价红枣市场份额形成一定抢占。仓单数量仍处于近年同期高位。近期批发市场到货量增加，现货价格承压偏弱运行。但红枣期价目前低于仓单成本和同标准现货，继续回落幅度有限。 【交易策略】 已有空单谨慎持有或部分止盈，未入场者观望，下方支撑11900，上方压力13200。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1（二）现货市场情况................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场情况....................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................2一、期货行情回顾....................................................................................................................................2二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................12第八部分期权相关数据...........................................................................................................................12一、苹果期权数据..................................................................................................................................12二、白糖期权数据..................................................................................................................................13三、橡胶期权数据..................................................................................................................................14 图目录 图1：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图3：白糖主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图4：天然橡胶主力期货合约..............................................................................................................................................................4图5：20号胶主