请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 房地产 2024年02月27日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《2024年房地产投资策略-政策优化+“三大工程”，重塑行业正循环》，2024.2.7 2.《房地产行业周报（2024.1.29-2.2）-上海松绑住房限购，首批地产“白名单”陆续落地》，2024.2.6 3.《房地产行业周报（2024.1.22-1.26）-30大中城市成交环比下降，政策优化稳中有进》，2024.1.30 4.《金融支持地产责无旁贷，多措并举改善融资》，2024.1.26 5.《房地产行业周报（2024.1.15-1.19）-2023年地产投资承压，LPR连续5个月保持不变》，2024.1.23 房地产融资协调机制持续落地，5年期以上LPR单边调降 房地产行业周报（2024.2.19-2.23） [Table_Summary] 投资要点：  市场回顾 2023.2.19-2.23，上证综指数上涨4.85%，沪深300指数上涨3.71%，房地产板块上涨4.50%，房地产板块跑输上证综指0.35个百分点，跑赢沪深300指数0.79个百分点。年初至今，上证综指上涨1.01%，沪深300指数上涨1.71%，房地产板块下跌5.76%，房地产板块跑输上证综指6.77个百分点，跑输沪深300指数7.47个百分点。 上周，重点关注的A股地产股皇庭国际、迪马股份涨幅居前，上海临港、金融街、大悦城跌幅较大；重点关注的港股地产及代建公司合景悠活、世茂集团等涨幅居前；物业股中合景悠活、远洋服务涨幅居前。  数据追踪 上周百大城市土地成交累计同比-30%。上周100大中城市成交住宅土地规划建筑面积118.8万平方米，累计同比-30.17%。其中，一线城市成交住宅土地规划建筑面积22万平方米，二线城市成交住宅土地规划建筑面积23.6万平方米，累计同比+8.35%。 30大中城市商品房销售面积累计同比降幅扩大。上周30大中城市商品房成交97万平方米，累计同比-39.4%。其中，一线城市商品房成交22.8万平方米，累计同比-37%，二线城市商品房成交51.25万平方米，累计同比-39.4%。  行业动态 房地产融资协调机制持续落地。截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立城市房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目。 5年期以上LPR调降25BP。2月20日LPR报价调整，1年期LPR保持不变，5年期以上LPR下调25BP，降幅为2019年房贷利率换锚以来的最大幅度。下调后，2月5年期以上贷款市场报价利率（LPR）报3.95%，上月为4.2%；1年期LPR报3.45%，上月为3.45%。  投资建议 5年期以上LPR调降，有助于降低购房成本，改善市场销售。金融持续支持地产，促进行业平稳发展，房地产融资协调机制持续落地，对纳入协调机制的项目积极支持。建议关注：（1）布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的开发商与全国品牌房企，如滨江集团、建发股份、华发股份、招商蛇口、建发国际集团、华润置地、保利发展等；（2）有望受益于城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。  风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%2023-022023-062023-10房地产沪深300 行业周报 房地产 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：上周申万地产指数上涨4.50% ................................................................................ 3 图2：年初至今申万地产指数下跌5.76% ........................................................................ 3 图3：上周A股地产股中皇庭国际、迪马股份涨幅居前 .................................................. 3 图4：上周A股地产股中上海临港、金融街、大悦城跌幅较大 ....................................... 3 图5：年初至今，A股地产股中浦东金桥、沙河股份、上海临港涨幅居前 ...................... 3 图6：年初至今，A股地产股中中天服务、皇庭国际、大龙地产跌幅较大 ...................... 3 图7：上周重点H股地产股中合景悠活、世茂集团涨幅居前 ........................................... 4 图8：年初至今重点H股地产股中正商实业上涨48.84% ................................................ 4 图9：上周重点关注的物业股中，合景悠活、远洋服务涨幅居前 .................................... 4 图10：年初至今重点关注的物业股中，宋都服务涨幅居前 ............................................. 4 图11：上周样本100大中城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-30.17% ................. 5 图12：上周一线城市住宅成交土地规划建筑面积22万平方米 ....................................... 5 图13：上周样本二线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比+8.35% .......................... 5 图14：上周样本三线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-48.07%......................... 5 图15：上周100大中城市成交住宅土地溢价率环比前一周略有下降 .............................. 5 图16：上周30大中城市商品房成交套数累计同比-37.67%，降幅较前一周扩大 ........... 6 图17：上周一线城市商品房成交套数累计同比-37% ....................................................... 6 图18：上周样本二线城市商品房成交套数累计同比-37.7%，累计同比降幅扩大 ............ 6 图19：上周样本三线城市商品房成交套数累计同比-38.33% ........................................... 6 图20：上周30大中城市商品房成交97万方，累计同比-39.4%，降幅较前一周扩大 .... 6 图21：上周一线城市商品房成交22.8万方，累计同比-37%，累计同比降幅较前一周略有扩大 .............................................................................................................................. 6 图22：上周样本二线城市商品房成交51.3万方，累计同比-39.4%，累计同比降幅较前一周扩大 ........................................................................................................................... 7 图23：上周样本三线城市商品房成交20.7万方，累计同比-43%，累计同比降幅较前一周扩大 .............................................................................................................................. 7 图24：上周30大中城市商品房成交面积当周值基本处于七年来同期较低水平 .............. 7 图25：上周重点10城二手房成交94.3万方，环比倍增 ................................................. 8 图26：上周重点10城二手房当周成交仅次于2023年 ................................................... 8 图28：上周上海商品房成交8.9万方，二手房成交23.7万方 ........................................ 8 图29：上周深圳新房成交2.64万方，二手房成交7.44万方 .......................................... 9 图30：上周广州商品房成交8.14万方 ............................................................................ 9 行业周报 房地产 3 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图1：上周申万地产指数上涨4.50% 图2：年初至今申万地产指数下跌5.76% 资料来源：iFind，德邦研究所 资料来源：iFind，德邦研究所 图3：上周A股地产股中皇庭国际、迪马股份涨幅居前 图4：上周A股地产股中上海临港、金融街、大悦城跌幅较大 资料来源：iFind，德邦研究所 资料来源：iFind，德邦研究所 图5：年初至今，A股地产股中浦东金桥、沙河股份、上海临港涨幅居前 图6：年初至今，A股地产股中中天服务、皇庭国际、大龙地产跌幅较大 资料来源：iFind，德邦研究所 资料来源：iFind，德邦研究所 0%2%4%6%8%10%12%14%16%5日涨跌幅-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%年初至今涨跌幅0%5%10%15%20%25%30%35%皇庭国际迪马股份中迪投资空港股份中天服务铁岭新城财信发展中洲控股国创高新天地源中南建设亚通股份阳光股份海泰发展新大正万通发展渝开发三湘印象广