策略周报：市场延续反弹关注3D打印和煤炭赛道

挖掘价值投资成长 2024年02月27日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（2月19日-23日）国证2000、创业板综、深证A指表现居前，涨幅分别为8.08%、7.19%、5.87%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是传媒（13.39%）、计算机 （11.59%） 、 通 信 （11.13%） 、 社 会 服 务 （8.28%） 、 煤 炭（8.14%） 。 跌 幅 前 五 分 别 是 医 药 生 物 （2.09%） 、 农 林 牧 渔（2.29%） 、 家 用 电 器 （2.5%） 、 钢 铁 （2.68%） 、 非 银 金 融（2.8%）。 《A股持续回暖后关注AI+机器人及AI算力赛道》2024.02.20 《A股推进筑底需要房地产、宏观经济、股票制度方面多重发力》2024.02.06 本周（2月19日-23日）主力资金净流入居前的概念板块分别是中证500（本周净流入97.52亿）、互联金融（本周净流入43.84亿）、沪股通（本周净流入41.6亿）、上证380（本周净流入38.04亿）、破净股（本周净流入28.98亿）。北向资金本周成交净买入160.83亿元。资金净流入规模前三名分别为宁德时代（15.79亿元）、赛力斯（7.58亿元）、工业富联（5.06亿元）。 两融资金方面，截止2月22日，本周融资净流入328.07亿元，两融余额为14519.84亿元。行业层面，电子（55.85亿元）、计算机（45.44亿元）、医药生物（34.06亿元）净买入居前。个股层面，中际旭创（9.9亿元）、昆仑万维（6.58亿元）、中科曙光（6.44亿元）净买入居前。 本周观点：从年前开始的反弹已经持续超过2周，上证指数重回三千点，国家队救市叠加政策利好使得2024年年初至今的上证指数的涨幅重新回正。1月份下跌的缺口出现了补回，并且让上证指数的年K线不出现连续三年的收跌情况。政策方面，中央财经委会议要求推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新有望拉动进一步需求释放；国常会研究更大力度吸引和利用外资的政策举措；证监会回应IPO倒查10年传闻，仅表示会有更多案件适用新《证券法》，处罚力度会越来越大，违法成本只会越来越高；沪深交易所本周加强对量化交易特别是高频交易监测分析，对于市场做空资金进一步进行限制。海外方面，对于降息延期的短暂恐慌后，10年期美债收益率跌7.9个基点报4.249%，海外冲击逐渐进一步降低。虽然年初至今北向资金尚未恢复净流入，外资对于当前A股市场影响远小于去年。反弹进入后半程后，资金有望重新转向技术爆发赛道和高分红防御板块，关注有较强应用场景和国产替代的3D打印赛道和长期去产能驱动的煤炭赛道。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览.....................................................................................................31.1市场涨跌概览....................................................................................................31.2资金流向概览....................................................................................................41.3沪深融资融券情况............................................................................................62.全球宏观日历....................................................................................................72.1.LPR非对称调降，释放政策呵护银行息差和托底楼市的态度....................82.2.财经委推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新...............................92.3.官方频繁点题“新质生产力”，产业转型或提速.....................................103.全球财经大事概览..........................................................................................103.1 OpenAI发布新型视频生成模型Sora............................................................103.2 IPO倒查十年：证监会深入推进资本市场强监管.......................................123.3美国1月成屋销售环比上升3.1%，30年期抵押贷款利率反弹至6.9%...14 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：5年期LPR下调25个BP........................................................................8图表14：2023年国内固定资产中改建增速偏低.................................................9图表15：2023年生成式AI视频时间轴...........................................................11图表16：Sora将视觉数据转化为补丁...............................................................11图表17：用于视频生成的缩放变压器................................................................12图表18：2014-2024年2月A股IPO数量及募集资金（亿元）.....................12图表19：2023年各市场IPO数据对比...............................................................13图表20：美国1月成屋销售环比增长3.1%.......................................................14图表21：美国抵押贷款利率上行........................................................................15 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体反弹，指数普遍收涨。国证2000、创业板综、深证A指表现居前，分别收8.08%、7.19%、5.87%，而科创50、中证500、创业蓝筹相对落后，分别收1.73%、0.92%、-0.66%。申万一级行业中，传媒、计算机、通信涨幅居前，分别收13.39%、11.59%、11.13%，而家用电器、农林牧渔、医药生物相对落后，分别收2.5%、2.29%、2.09%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月23日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月23日 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净买入，三日净卖出，周合计净买入106.98亿元。申万一级行业中医药生物板块逃逸规模较大，达到30.59亿，汽车、电力设备板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是中证500和互联金融，其中中证500概念板块5日净流入达到97.52亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为平安银行（13.02亿元）、五粮液（8.34亿元）、格力电器（6.52亿元）。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月23日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月23日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入328.07亿元，两融余额为14519.84亿元。截止2月22日，行业层面，31个申万一级行业中整体在本周呈现融资净买入，电子本周融资净买入55.85亿元占据首位。个股层面，中际旭创净买入居首，本周净买入额达9.9亿元，而华能水电、工商银行、广汇能源卖出规模居前。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月22日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年2月22日 本周观点：从年前开始的反弹已经持续超过2周，上证指数重回三千点，国家队救市叠加政策利好使得2024年年初至今的上证指数的涨幅重新回正。1月份下跌的缺口出现了补回，并且让上证指数的年K线不出现连续三年的收跌情况。政策方面，中央财经委会议要求推动新一轮大规模设备更新和消费