CTA周报：权益多头表现较优

基金市场回顾： 截止2024/2/8当周，本周权益、债券与商品市场周度涨跌幅分别为5.65%、-0.02%、0.84%；私募基金市场方面，大类策略中权益策略表现较优，周度涨跌幅为3.53%。CTA方面，本周CTA趋势、套利以及复合指数涨跌幅分别为-0.50%、0.20%与0.79% 。 策略拥挤方面，本周大类策略中债券降低，CTA持平，权益策略显著提高；子策略方面CTA部分套利下降，主观趋势有所上升，权益端量化多头超额压缩，整体环境趋于拥挤。 权益市场风格  国投安信期货 私募管理人权益市场风格方面，近一周稳定、消费与成长风格管理人跑赢市场，超额收益率分别为4.26%、2.62%与2.38%。本周市场拥挤度均抬升显著，其中成长与消费升幅较大。 金融工程组 王锴 期货投资咨询号Z0016943 Barra 因 子 ： 本 周 估 值 与 Beta 因 子 表 现 较 好 ， 超 额 收 益 率 均 为2.52%。结合模型结果消费与成长风格有所上升，当前整体偏好消费与稳定风格。 张婧婕 期货从业资格号F03116832gtaxinstitute@essence.com.cnCTA因子：本周收益前二的因子为期限结构与波动率因子，涨跌幅分 CTA因子 别为3.67%、2.26%，偏度因子小幅走弱，净值下跌0.18%。根据当前评分与拥挤度变化综合建议期限结构与波动率因子。 因子产品走势跟踪：本周偏度因子下产品走势趋同，波动率与价值因子下产品走势持续分化。 配置建议： CTA类FOF组合：本周涨跌幅为-0.26%，对比基准管理期货指数本周暂无超额，累计超额收益率为5.39%，持仓有变动，加入期限结构因子，目前持仓波动率、期限结构与价值因子。 策略评分方面，大类策略中权益多头与CTA走强，债券策略小幅走弱；子策略部分，CTA中套利策略风险收益水平有所上升，权益部分主观多头策略表现较优，综合评分与拥挤度水平推荐权益主观多头。 全策略FOF组合：本周涨跌幅为-0.10%，对比基准本周组合本周暂无超额，累计超额收益率为15.8%，组合持仓无变动。 【私募市场策略相关系数矩阵】 由于数据更新与完整度原因，报告私募市场、产品与FOF组合净值，市场评分与拥挤度、CTA因子统计最新数据统计截至2024年2月8日。 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。