社服零售行业周报：携程23Q4业绩超市场预期，元宵节文旅消费持续火热

评级及分析师信息 携程集团发布2023年第四季度及全年业绩公告，2023Q4实现净收入103亿元/+105%，归母净利润13亿元；2023年全年实现净收入445亿元/+122%，归母净利润99亿元。 分业务来看，2023Q4，住宿/交通/度 假/商 旅收 入 分 别 为39/41/7.04/6.34亿元，同比分别+131%/+86%/+329%/+129%。2023Q4国内外业务继续呈现强劲复苏态势，国内酒店 预订同比增长超130%，出入境酒店和机票预订恢复至2019年同期的80%以上，公司国际OTA平台的总预订同比增长超70%。 ►元宵节文旅消费持续火热 据财联社援引的携程数据显示，今年正月十五到正月十六周末两天，国内旅游整体预订量同比去年增长超140%， 其中，省内游、周边游订单量同比均增长超200%；截至2月23日，去哪儿平台上元宵期间全国酒店预订量同比增长2.6倍，全国景区门票销量同比增长九成。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： 今年民俗游与传统文化也成为元宵节前后消费者关注 的 重点。近日，广东潮汕英歌舞、福建福州游神、广西宾阳炮龙纷纷爆火网络；在社交网络推动下，元宵节前往广东 、 福建、广西三省游玩的人增加，景区、酒店预订量快速上涨。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前四的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图5 12月社零总额同比+7.4%.................................................................................................................................................................8图6 12月除汽车外社零总额同比+7.9%................................................................................................................................................8图7 12月城镇/乡村社零总额同比+7.2%/+8.9%................................................................................................................................8图8 12月商品零售/餐饮收入同比+4.8%/+30.0%..............................................................................................................................8图9 12月实物商品线上/线下同比+8.0%/+3.4%................................................................................................................................8图10 1-12月实物商品网上零售占比27.6%........................................................................................................................................8图11 12月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+26.0%/+9.7%/+29.4%..................................................................9图12 2023Q4全国黄金消费量254.62吨/+13.85%............................................................................................................................9图13 2023Q4首饰用金占黄金消费总量的61%..............................................................................