生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 近日国际糖价受巴西创纪录的产糖及出口量影响而相对走弱。印度、泰国食糖减产并无悬念，而巴西主产区降雨情况令4月份开始的2024/25榨季食糖产量存在不确定性。春节过后国内食糖消费进入淡季，而新糖上市高峰还在继续，预计糖厂库存将在3月末见顶。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 周一ICE原糖市场休市，国际白糖价格小幅下跌。外糖价格下行对郑糖造成压力，主力2405合约继续走低跌破6400元。巴西主产区开榨前市场将继续围绕当地降雨和甘蔗产量预估以及印度、泰国的食糖最终产量这些题材进行交易，如无意外情况发生，糖价趋势性下行的预期会逐渐成为现实。国内糖市面临季节性供应压力，节后主产区现货报价调低，预计弱势局面还会持续。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 橡胶： 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【市场逻辑】 近来国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻。不过，节后国内天胶库存同比上年偏高，下游企业复工进度对于天胶供需面变化意义重大。此外，天胶现货库存有回升迹象，供需形势发生实质改善仍需时日。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【交易策略】 节后沪胶高开符合预期，但推动胶价进一步上涨还需轮胎企业开工率、重卡销量以及天胶库存变化等数据的利好信号配合。若轮胎企业复工速度较快促使天胶库存下降，则胶价有望逐渐走高。技术上看，沪胶震荡格局有待突破。纸浆： 成文时间：2024年02月20日星期二 【市场逻辑】 假期海外纸浆市场表现较好，据悉，欧洲市场2月份涨势良好，很可能完全实现漂针涨50和漂阔涨80的供应商预期目标，对于国内市场，春节前供应商为此将价格下调10美元/吨，加拿大和北欧针叶浆价格降至700-750美元/吨，目前针叶浆即期进口成本区间落在5700-6100元/吨。南美漂阔浆价格仍持平于640-660美元/吨，波动不大。假期美联储降息预期继续下调，国内成品纸节后需求改善情况未知 ，海外需求则有企稳改善迹象，结合浆厂成本及外盘报价，纸浆期货在5400-5500元有偏强支撑，但内需改善及成品纸涨价前，上涨驱动依然不足。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 05合约关注5500-5800元运行区间，节后多单关注5750附近压力，逢高减仓，并尝试轻仓空配。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 当前市场焦点在于消费端，春节期间消费平稳，未出现明显超预期变化，期价的持续驱动不足。目前市场依然是消费一般与低优果率的博弈，期价预期继续区间波动。考虑到市场变化平稳，期价整体维持区间预期，不过考虑到低优果率的影响逐步凸显，短期期价或呈现震荡偏强。 【交易策略】 苹果05合约短期或继续震荡偏强，操作方面建议维持短多思路。红枣： 【市场逻辑】 红枣消费旺季不旺，销售表现相对疲弱。且低价旧季红枣对新季高价红枣市场份额形成一定抢占。仓单数量仍处于近年同期高位。但红枣期价目前低于仓单成本和同标准现货，继续回落幅度有限。关注贸易商年后二次补库意愿。 【交易策略】 暂以震荡思路对待，下方支撑11900，上方压力13800。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................1四、橡胶市场情况....................................................................................................................................1五、纸浆市场情况....................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................2一、期货行情回顾....................................................................................................................................2二、现货行情回顾....................................................................................................................................4第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................8第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................10第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................12第八部分期权相关数据...........................................................................................................................12一、苹果期权数据..................................................................................................................................12二、白糖期权数据..................................................................................................................................13三、橡胶期权数据..................................................................................................................................14 图目录 图1：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................2图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图3：白糖主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图4：天然橡胶主力期货合约..............................................................................................................................................................3图5：20号胶主力期货合约..................................................................................................................................................................4图6：纸浆期货主力合约........................................................................