家电2024年第5周周报：厨小电业绩明显分化，差异化将是增长突破口

家电行业周报（2024年第5周）

行情回顾

本周家电板块表现：

• 总体表现：家用电器板块整体下跌2.06%，跑赢沪深300指数2.56个百分点。
• 子版块表现：白色家电上涨2.07%，其他如黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件则分别下滑12.63%至8.70%不等。

主要品类数据跟踪

• 冰箱：线上、线下销额分别上涨130.92%、68.29%。
• 洗衣机：线上、线下销额分别上涨162%、93.56%。
• 空调：线上、线下销额分别上涨640.05%、189.41%。
• 彩电：线上、线下销额分别上涨200.21%、59.98%。
• 集成灶：线上、线下销额分别上涨513.8%、170.42%。
• 洗碗机：线上、线下销额分别上涨210.66%、588.76%。
• 扫地机器人：线上、线下销额分别上涨40.33%、80.05%。
• 电蒸锅：线上销额上涨102.65%，线下销额下跌11.71%。

投资建议

• 外销回暖：推荐海尔智家、九号公司、石头科技，关注其海外市场的增长潜力。
• 机器人：重点推荐优必选，以及萤石网络作为服务机器人领域的重要参与者。
• 多元化增长：三花智控、盾安环境、光峰科技、飞科电器等公司受益于多元化业务发展。

风险提示

• 需求不及预期：市场对家电产品的需求可能低于预期。
• 汇率波动：汇率变动对出口导向型企业的盈利能力构成风险。
• 竞争加剧：市场竞争加剧可能导致利润空间压缩。
• 技术创新：技术更新速度加快，企业需持续投入研发以保持竞争力。

数据概览

• 宏观经济数据：12月社会消费品零售总额同比增长7.4%，全年累计增长7.2%。
• 房地产数据：12月商品房销售数据呈现不同幅度的增长或下降趋势。
• 原材料价格：铜、铝、钢材等原材料价格均有所下跌。
• 面板价格：液晶电视面板价格稳定，略有上涨。
• 销售数据：各品类家电销售数据呈现显著差异，部分品类线上销售表现优于线下。

结论

家电行业在2024年第5周表现出明显的分化态势，尤其是厨小电领域，业绩呈现出显著的分化。投资者应重点关注外销回暖、机器人赛道以及多元化增长机会，同时警惕需求不足、汇率波动、竞争加剧和技术创新带来的风险。