沪铅市场周报：产业链均进入放假 沪铅期货宽幅震荡

产业链均进入放假沪铅期货宽幅震荡 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价震荡为主，最低为16120元/吨，最高为16335元/吨，振幅为1.33%。宏观面，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期；鲍威尔发言打压了市场对3月降息预期，当前交易商认为美联储在3月份降息的可能性为38%，低于之前的59%，市场宏观情绪较差。基本面上，铅市场随着春节到来放假氛围浓厚，下游铅蓄电池放假企业逐渐增多，加上各地物流也在逐步停运，特别是偏北方地区受到暴雪影响，部分物流此前提前停运，供需双弱下，铅期价弱势震荡。 行情展望：铅精矿供应偏紧情况不变；由于产业链上下游企业均放假，铅锭供需双降，不过废电瓶回收也同样放假，废电瓶供应阶段性收紧，铅价仍有成本支撑。现货方面，据SMM：本周沪铅呈震荡走弱趋势，市场流通货源较少，持货商随行报价，加之下游企业放假增多，蓄企询价寥寥，散单市场成交愈加清淡。操作上建议：操作上建议，沪铅PB2403合约短期区间15900-16500震荡思路为主，止损参 考100元/吨，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价震荡 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月2日，沪铅收盘价为16240元/吨，较2024年1月26日上涨15元/吨，涨幅0.09%；截至2024年2月1日，伦铅收盘价为2140.5美元/吨，较2024年1月26日下跌4.5元/吨,跌幅0.21%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月2日，铅锌期货价差为4475元/吨，较2024年1月26日减少710元/吨。截至2024年2月2日，沪铅持仓量为101178手，较2024年1月26日减少7578手，降幅6.97%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月2日，1#铅现货价为16230元/吨，较2024年1月26日下跌100元/吨，跌幅0.61%。现货贴水110元/吨，较上周上涨50元/吨。 截至2024年2月1日，LME铅近月与3月价差报价为6.59美元/吨，较2024年1月25日减少2.25美元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月1日，LME精炼铅库存为120325吨，较2024年1月25日增加10750吨，增幅9.81%；截至2024年1月26日，上期所精炼铅库存为36700吨，较上周减少422吨，降幅1.14%。 截至2024年2月2日，上期所精炼铅仓单总计为35360吨,较2024年1月26日增加1545吨，增幅4.57%；截至2024年2月1日，LME精炼铅仓单总计为102525吨，较2024年1月25日增加16725吨，增幅19.49%。 「产业链情况」 铅矿进口量环比下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2023年11月，全球铅矿产量为38.2万吨，环比增长1.17%，同比下降3.19%。海关总署数据显示，2023年12月，当月进口铅矿砂及精矿88071.35吨，环比下降5.85%，同比增加9.76%。 「产业链情况」 铅精矿加工费多数增加 截至2024年1月26日，济源地区铅精矿加工费为1000元/金属吨，较上周增加300元/金属吨；郴州地区铅精矿加工费为700元/金属吨，较上周增加100元/金属吨；个旧地区铅精矿加工费为780元/金属吨，较上周减少30元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2023年11月，全球精炼铅产量为112.02万吨，较去年同期增加7.71万吨，增幅7.39%；全球精炼铅消费量为108.65万吨,较去年同期增加6.77万吨，增幅6.65%；全球精炼铅过剩3.37万吨,去年同期过剩2.43万吨。 国家统计局数据显示，2023年12月，铅产量为62.5万吨，同比减少4.7%；1-12月，铅累计产出756.4万吨，同比增加11.2%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2023年12月，精炼铅出口量15411.44吨，同比减少6.21%;精炼铅进口量0吨，同比减少100%。中汽协数据显示，2023年12月，中国汽车销售量为3156367辆，同比增加23.48%；中国汽车产量为3079252辆，同比增加29.22% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。