沪锡市场周报：产业链均进入放假 沪锡期价宽幅震荡

产业链均进入放假沪锡期价宽幅震荡 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡期价先抑后扬，最低为206820元/吨，最高为218220元/吨，振幅为5.62%。宏观面，美国1月季调后非农就业人口增35.3万人，高于预期的18万人及修正后的前值33.3万人；失业率为3.7%及平均每小时工资同比升4.5%，高于预期3.8%及4.1%，大超预期的非农就业数据使美联储降息预期再次受到打击，美元走强，施压有色板块。基本面上，随着春节到来放假，加上各地物流逐步停运，供需双弱下，库存持续累库，锡价震荡下行，不过随着缅甸更改锡矿征税方案，沪锡低位反弹。行情展望：后市来看，据SMM：本周下游企业已进入春节假期，采购情绪低迷，大部 分贸易企业暂无成交，总体来说现货市场基本没有成交情况。消息上，缅甸佤邦中央经济计划委员会发布《关于锡精矿出口统一收取实物税的通知》：自2024年2月7日起，全邦锡精矿出口暂停征收现金税，无论锡矿品位高低，一律统一按30%税率征收实物税（即分矿），何时恢复征收现金税，待中央经计委另行通知。此次税收政策更改将会提高缅甸锡矿山成本，也可能会对国内锡矿进口规模产生一定影响。受此消息，锡价大幅上行，一季度矿端仍有偏紧预期，锡价易涨难跌，不过本次春节放假时间较长，外围不确定因素增加，建议观望为主。策略建议：操作上建议，SN2403合约短期观望为主。 「期现市场情况」 本周期货价格收涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月8日，沪锡收盘价为216490元/吨，较2月1日上涨360元/吨，涨幅0.17%；截至2024年2月7日，伦锡收盘价为25500美元/吨，较2月1日下跌685美元/吨，跌幅2.62%。 截至2024年2月8日，沪锡基差为290元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月8日,上期所锡镍价格当前比值为1.72，较2月1日持平 「期现市场情况」 沪锡持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月8日，沪锡前20名净持仓为-1089手，较2024年2月2日增加978手。截至2024年2月8日，沪锡持仓量为45972手，较2月1日减少7473手,降幅13.98%。 「产业链情况」 供应端——锡矿进口同比增加精锡产量同比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2023年12月，当月进口锡矿砂及精矿16405.25万吨，环比下降41.15%，同比下降23.19%。今年1-12月，进口锡矿砂及精矿248764.08万吨，同比增加2.09%。 SMM数据显示，2023年12月，精炼锡产量为1.56万吨，下月预测值为1.51万吨；1-1月，精炼锡累计产量1.53万吨，同比增加28.36%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口高位 截至2024年2月6日，锡进口盈亏为-16174.39元/吨，较2024年1月30日下跌1952.97元/吨，跌幅13.73%。海关总署数据显示，2023年12月精炼锡进口量为5145.5万吨，环比减少6.32%，同比增加50.2%；1-12月精炼锡累计进口34902.91万吨，同比增加8.94%；2023年12月精炼锡出口量为858.71万吨，环比减少16.94%，同比减少22.99%；1-12月精炼锡累计出口12168.54万吨,同比增加13.3%。 「产业链情况」 供应端——LME锡市库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月7日，LME锡库存为6230吨，较1月31日减少375吨，降幅5.68%；截至2024年2月2日，国内锡库存小计为8684吨，较上周增加536吨，增幅6.58%；截至2024年2月8日，国内锡库存期货为8877吨，较2月1日增加513吨，增幅6.13%。 「产业链情况」 需求端——电子行业产量环比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 2024年2月8日,云锡华锡个旧锡焊条63A价格为147830元/吨，较2024年2月1日下跌1300元/吨，跌幅0.87%。2023年12月,集成电路产量为3615269万块，较2023年11月上涨269269万块，增加8.05%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口环比下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据中钢协信息显示，截至2023年12月，镀锡板产量为12万吨，较2023年11月持平。截至2023年12月，镀锡板出口数量为93554.67吨，较11月下跌22366.39吨，跌幅19.29%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。