沪锡市场周报：春节放假氛围渐浓 沪锡期价随之回调

春节放假氛围渐浓沪锡期价随之回调 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡期价下行，最低为213670元/吨，最高为222400元/吨，振幅为3.94%。宏观面，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期；鲍威尔发言打压了市场对3月降息预期，当前交易商认为美联储在3月份降息的可能性为38%，低于之前的59%，市场宏观情绪较差，加上春节临近，下游进入放假时段，消费缺失，拖累锡价回落。行情展望：后市来看，据SMM：本周锡价大幅下行，下游企业多数已进入春节假期， 采购积极性不高，贸易企业反应询价以及挂单较为平淡，大部分贸易企业零散成交，现货市场成交较为冷清。供需双降下，后市震荡为主。 策略建议：操作上建议，SN2403合约区间210000-218000区间低买高卖交易为主，止损各参考1000元/吨，注意风险控制和交易节奏。 「期现市场情况」 本周期货价格下行 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月2日，沪锡收盘价为213880元/吨，较1月26日下跌7290元/吨，跌幅3.3%；截至2024年2月1日，伦锡收盘价为25850美元/吨，较1月26日下跌795美元/吨，跌幅2.98%。 截至2024年2月2日，沪锡基差为70元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月2日,上期所锡镍价格当前比值为1.7，较1月26日持平 「期现市场情况」 沪锡持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月2日，沪锡前20名净持仓为-1937手，较2024年1月29日增加2346手。截至2024年2月2日，沪锡持仓量为51913手，较1月26日减少11454手,降幅18.08%。 「产业链情况」 供应端——锡矿进口同比增加精锡产量同比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2023年12月，当月进口锡矿砂及精矿16405.25万吨，环比下降41.15%，同比下降23.19%。今年1-12月，进口锡矿砂及精矿248764.08万吨，同比增加2.09%。 SMM数据显示，2023年12月，精炼锡产量为1.56万吨，下月预测值为1.51万吨；1-12月，精炼锡累计产量16.89万吨，同比增加1.82%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口高位 截至2024年2月1日，锡进口盈亏为-12718.62元/吨，较2024年1月25日上涨5137.24元/吨，涨幅28.77%。海关总署数据显示，2023年12月精炼锡进口量为5145.5万吨，环比减少6.32%，同比增加50.2%；1-12月精炼锡累计进口34902.91万吨，同比增加8.94%；2023年12月精炼锡出口量为858.71万吨，环比减少16.94%，同比减少22.99%；1-12月精炼锡累计出口12168.54万吨,同比增加13.3%。 「产业链情况」 供应端——LME锡市库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年2月1日，LME锡库存为6495吨，较1月25日减少20吨，降幅0.31%；截至2024年1月26日，国内锡库存小计为8148吨，较上周增加1564吨，增幅23.75%；截至2024年2月2日，国内锡库存期货为8531吨，较1月26日增加521吨，增幅6.5%。 「产业链情况」 需求端——电子行业产量环比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 2024年2月1日,云锡华锡个旧锡焊条63A价格为149130元/吨，较2024年1月25日下跌1700元/吨，跌幅1.13%。2023年12月,集成电路产量为3615269万块，较2023年11月上涨269269万块，增加8.05%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口环比下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据中钢协信息显示，截至2023年12月，镀锡板产量为12万吨，较2023年11月持平。截至2023年12月，镀锡板出口数量为93554.67吨，较11月下跌22366.39吨，跌幅19.29%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。