沪锡市场周报：印尼加速RKAB审批 沪锡期价高位回调

印尼加速RKAB审批沪锡期价高位回调 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡期价震荡，最低为223360元/吨，最高为233690元/吨，振幅为4.56%。宏观面，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，符合市场预期。在政策声明中，决策者仍预计今年美国将降息三次，累计将利率下调75个基点。目前，市场认为6月份降息的可能性为73%，高于美联储利率决议公布前的可能性65%。基本面上，印尼矿业部周二表示，今年迄今为止，该国政府已经发放锡矿生产配额44,481.63吨，该国正在加速生产配额审批，供应忧虑缓解，导致锡价回调，不过美联储释放鸽派发言，提振有色板块，再度拉升锡期价，锡价总体震荡。行情展望：基本面上，供给端，上周国内冶炼厂开工率回升，主要是各地区冶炼企业 陆续恢复生产，加上个别冶炼厂的增产计划，近期冶炼厂开工率仍是上行趋势，不过原料供应紧张仍有部分炼厂受到制约，加上月底受环保检查影响，开工率或会有小幅下跌；需求端，上周下游开工率有所增长，不过前期部分订单有所前置，预计下游企业短期订单难有较大幅度增长，库存延续累库，不过消费旺季到来，需求有向好预期。现货方面，据SMM显示：本周锡价高位震荡，下游及终端企业采买热情受到抑制，多持观望态度，总体来说现货市场成交较为平淡。总的来说，短期多空交织，暂且观望为宜。 策略建议：操作上建议，SN2405合约短期观望为主。 「期现市场情况」 本周期货价格收涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年3月22日，沪锡收盘价为226290元/吨，较3月15日上涨890元/吨，涨幅0.39%；截至2024年3月21日，伦锡收盘价为27940美元/吨，较3月15日下跌375美元/吨，跌幅1.32%。 截至2024年3月22日，沪锡基差为-1600元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年3月22日,上期所锡镍价格当前比值为1.68，较3月15日增加0.08。 「期现市场情况」 沪锡持仓量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年3月22日，沪锡前20名净持仓为-4681手，较2024年3月18日减少903手。截至2024年3月22日，沪锡持仓量为61615手，较3月15日增加830手,增幅1.37%。 「产业链情况」 供应端——锡矿总进口同比增加精锡总产量同比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2024年2月，当月进口锡矿砂及精矿16926.76万吨，环比下降16.86%，同比下降1.18%。今年1-2月，进口锡矿砂及精矿37286.28万吨，同比增加11.39%。 SMM数据显示，2024年2月，精炼锡产量为1.15万吨，下月预测值为1.56万吨；1-2月，精炼锡累计产量2.69万吨，同比增加8.34%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口环比下滑 截至2024年3月21日，锡进口盈亏为-22217.57元/吨，较2024年3月14日上涨6585.31元/吨，涨幅22.86%。海关总署数据显示，2024年2月精炼锡进口量为1320.95万吨，环比减少68.8%，同比减少19.37%；1-2月精炼锡累计进口5554.53万吨，同比增加103.64%；2024年2月精炼锡出口量为775.64万吨，环比减少37.35%，同比减少28.74%；1-2月精炼锡累计出口2013.75万吨,同比增加7.69%。 「产业链情况」 供应端——LME锡市库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年3月21日，LME锡库存为4980吨，较3月14日减少75吨，降幅1.48%；截至2024年3月15日，国内锡库存小计为11386吨，较上周增加314吨，增幅2.84%；截至2024年3月22日，国内锡库存期货为11816吨，较3月15日增加754吨，增幅6.82%。 「产业链情况」 需求端——电子行业产量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 2024年3月21日,云锡华锡个旧锡焊条63A价格为154790元/吨，较2024年3月14日下跌40元/吨，跌幅0.03%。2023年12月,集成电路产量为3615269万块，较2023年11月上涨269269万块，增加8.05%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口环比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据中钢协信息显示，截至2024年1月，镀锡板产量为12万吨，较2023年12月持平。截至2024年2月，镀锡板出口数量为122365.23吨，较1月上涨6552.2吨，涨幅5.66%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。