沪铅市场周报：供应与消费均减少，沪铅期货高位震荡

供应与消费均减少沪铅期货高位震荡 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511陈思嘉期货从业资格证F03118799 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价高位震荡为主，最低为17195元/吨，最高为17660元/吨，振幅为2.70%。宏观面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会重磅发声，市场认为这是鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号，其表示美联储打算采取行动，避免美国劳动力市场进一步疲软。鲍威尔讲话结束后，市场对9月份可能出现更大幅度降息的预期升温。基本面，上周再生铅开工率继续下降，铅大幅贴水出货使其步入亏损状态，而多数下游电池生产企业接货意愿仍不足，炼厂成品库存压力大增，安徽地区减停产炼厂数量增加，需关注后续再生铅炼厂是否会进一步加大减停产规模；多空交织下，沪铅期价震荡为主。 行情展望：宏观面，美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察，目前市场预期，美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。现货方面，据SMM：本周沪铅震荡，而江浙沪市场国产铅交割品牌流通货源不多，报价贴水情况变化不大，同时持货商继续出进口铅锭，部分报价与国产再生精铅相近；另炼厂随行出货，部分企业散单报价贴水收窄，而下游企业多持观望态度，询价积极性一般，散单市场成交无明显改善。操作上建议：操作上建议，多空交织下，沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及 风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价收跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月30日，沪铅收盘价为17345元/吨，较2024年8月23日下跌75元/吨，跌幅0.43%；截至2024年8月29日，伦铅收盘价为2042美元/吨，较2024年8月22日下跌48元/吨,跌幅2.3%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月30日，铅锌期货价差为6705元/吨，较2024年8月23日增加125元/吨。截至2024年8月30日，沪铅持仓量为100532手，较2024年8月23日减少21034手，降幅17.3%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月30日，1#铅现货价为17430元/吨，较2024年8月23日下跌90元/吨，跌幅0.51%。现货贴水170元/吨，较上周下跌105元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月29日，LME精炼铅库存为182750吨，较2024年8月21日减少2750吨，降幅1.48%；截至2024年8月23日，上期所精炼铅库存为23679吨，较上周减少36938吨，降幅60.94%。 截至2024年8月30日，上期所精炼铅仓单总计为5569吨,较2024年8月23日减少1530吨，降幅21.55%；截至2024年8月29日，LME精炼铅仓单总计为162850吨，较2024年8月21日增加3150吨，增幅1.97%。 「产业链情况」 铅矿进口量处偏低位置 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年6月，全球铅矿产量为38.9万吨，环比增长3.02%，同比下降1.64%。海关总署数据显示，2024年7月，当月进口铅矿砂及精矿95259.79吨，环比增加2.41%，同比增加6.74%。 「产业链情况」 铅精矿加工费持平 截至2024年8月30日，济源地区铅精矿加工费为400元/金属吨，较上周持平；郴州地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周持平；个旧地区铅精矿加工费为700元/金属吨，较上周增加400元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年6月，全球精炼铅产量为104.88万吨，较去年同期减少1.22万吨，降幅1.15%；全球精炼铅消费量为105.58万吨,较去年同期增加4.29万吨，增幅4.24%；全球精炼铅缺口0.7万吨,去年同期过剩4.81万吨。 国家统计局数据显示，2024年7月，铅产量为62.6万吨，同比增加1.1%；1-7月，铅累计产出451.4万吨，同比减少2.1%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2024年7月，中国汽车销售量为2261796辆，同比减少5.24%；中国汽车产量为2286245辆，同比减少4.79% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。