2023年业绩预告点评：全年业绩维持高增，盈利能力持续改善

公司业绩与市场表现概览

2023年业绩预测：

• 全年业绩：预计实现归母净利润27.5亿至28.5亿元，同比增长92%至99%；扣非业绩22.7亿至23.5亿元，同比增长151%至160%。
• 季度表现：第四季度预计实现归母净利润3.24亿至4.24亿元，同比增长-11%至16%；扣非业绩2.1亿至2.9亿元，同比增长60%至121%。

业绩亮点：

• 盈利能力显著增强：全年归母净利率预计为3.3%-3.4%，较去年提升1.3至1.5个百分点，显示盈利能力的显著改善。
• 内外销表现：白电板块受益于多品牌区隔与产品结构升级，利润得到修复。供应链制造端优化带来降本增效，外销表现优于内销，尤其在东盟区域。

业务展望：

• 白电业务：空调和冰箱等产品保持良好增速，外销增长优于内销，尤其是在东盟地区。
• 中央空调业务：尽管面临地产需求疲软，但通过多元化业务布局（如新风、热泵、单元机）及拓展外销，实现双位数增长。
• 新能源业务：日本三电订单逐步兑现，未来收入增速有望逐年提升。

员工持股计划：

• 激发内部活力，锚定中期业绩增长预期，有助于提高经营效率并支持长期发展目标。

投资建议：

• 调整后的EPS预测分别为2.01、2.31、2.67元，对应PE为12、11、9倍。
• 维持目标价30元，对应24年13倍PE，维持“强推”评级。
• 风险因素包括原材料价格波动、行业竞争加剧及三电整合的不确定性。