23年营收逐季环比增长，积极加大研发及产能投入

公司2023年度业绩概述

营收表现

• 全年营收：公司2023年实现营业收入7.4亿元人民币，同比增长0.47%。
• 季度趋势：第四季度营收2.2亿元，同比增长16.30%，环比增长8.52%。全年四个季度的营收分别为1.4亿、1.7亿、2.0亿、2.2亿，分别同比增长-15%、-10%、9%、16%，环比增长-26%、23%、19%、9%。

利润分析

• 净利润：2023年归属母公司净利润为1.2亿元，同比下降50.68%；扣除非经常性损益后的净利润为0.9亿元，同比下降55.33%。
• 影响因素：主要因实施股权激励计划增加的股份支付费用（约3900万元）、测试设备利用率下降导致的盈利能力降低、IPO募投项目及新基地投入带来的固定成本增加以及研发投入加大。

未来展望

• 测试方案开发：公司专注于中高端测试方案的研发，包括CPU、GPU、AI在内的多种芯片测试能力，保持行业领先地位。
• 市场机遇：受益于第三次半导体产业转移，大陆的高端测试需求正从中国台湾地区转向大陆，这将为公司带来更大的市场机会和国产替代空间。
• 市占率预期：预计未来几年，公司及同行业竞争对手的市场份额将显著提升，作为龙头企业的伟测科技将在这一过程中占据有利地位。

投资建议

• 财务预测：调整后的2023-2025年营业收入预期分别为7.37亿、10.25亿、14.47亿，对应的归母净利润预期分别为1.22亿、2.03亿、3.47亿。
• 评级：基于以上预测，维持公司“买入”评级，对应PE分别为51、31、18倍。

风险提示

• 行业周期波动、竞争加剧、进口设备依赖、技术更新风险、产能利用率风险等均构成潜在风险。