玻璃纯碱周报：现货产销尚可 玻碱双双上涨
策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 玻璃纯碱：玻璃产量目前处于历年同期高位水平，高利润情况下企业生产积极性较高。考虑到春节库存的必然累积，叠加节前下游补库，预计节前价格将维持偏强震荡运行。纯碱由于价格波动及后市预期影响，节前备货情绪相对谨慎，考虑到纯碱供需逐步向宽松转换，价格重心继续下移，但盘面贴水较大，建议谨慎参与，紧密跟踪供给端的变化，及时作出策略方向调整。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2405震荡上涨，收盘价为1849元/吨，环比上涨91元/吨，涨幅5.18%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价2020元/吨，环比上周下跌6元/吨，现货市场价格呈下降趋势。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为83.88%，环比增加0.19%，产能利用率为85.24%，环比持平。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存3197.7万重箱，环比增加1.24%。利润方面，全国浮法玻璃平均利润477元/吨，环比增加7元/吨，整体需求偏弱。整体来看，目前玻璃产量处于历年同期高位水平，高利润情况下企业生产积极性较高。需求端，北方地区需求明显减少，有厂家陆续推出冬储政策，部分外发货源增多；南方地区下游订单陆续进入收尾阶段，深加工订单较前期明显下降，原片企业整体库存低位，考虑到春节库存的必然累积，叠加节前下游补库，预计节前价格将维持偏强震荡运行。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 纯碱方面，本周纯碱主力合约2405高开拉涨后回落，收盘价为1993元/吨，环比上涨86元/吨，涨幅4.51%。现货方面，国内华北、华东地区纯碱市场走势偏弱，价格下跌50-150元/吨。供应方面，本周纯碱开工率为87.04%，环比减少2.59%，本周纯碱产量67.76万吨，环比减少2.89%。需求方面，本周纯碱整体出货率为103.85%，环比降低1.51%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存40.62万吨，环比减少7.28%，去库明显。近期部分纯碱生产设备出现问题，产量受到影响，目前设备问题正在解决。需求端，轻碱需求好转，低价成交活跃，重碱按需采购，原料纯碱库存维持7-13天不等，由于纯碱价格波动及后市预期影响，节前备货情绪相对谨慎，考虑到纯碱供需逐步向宽松转换，价格重心继续下移，但盘面贴水较大，建议谨慎参与，紧密跟踪供给端的变化，及时作出策略方向调整。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 玻璃方面：偏强震荡 纯碱方面：偏弱震荡 跨品种：无 跨期：无 ■风险 房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
