玻璃纯碱周报：现货成交平淡，玻碱大幅下行

现货成交平淡，玻碱大幅下行 策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 玻璃纯碱：玻璃本周受中游集中补库影响，玻璃产销旺盛，玻璃呈现去库趋势，且价格跌至低位，市场分歧加大。但是由于下游地产及深加工需求恢复偏弱，补库力度和持续性不强，价格上方空间有限，预计玻璃仍将维持低位震荡格局。纯碱随着检修企业陆续复产，纯碱产量及库存再次回升至高位水平，尽管需求有所改善，但是库存压力依旧较大。加之后续仍有新增产能投放，纯碱全年去库压力偏大，预计后续会不间断的出现碱厂降负检修情况，以缓解纯碱累库压力。 王海涛010-64405663wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 核心观点 ■市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2505大幅下行，收盘价为1146元/吨，环比下跌52元/吨，跌幅4.34%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1269元/吨，环比上涨1.63元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量110.93万吨，环比增加0.05%，企业开工率75.42%，环比持平，产能利用率79.03%，环比增加0.04%，浮法玻璃产量微增。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存6520.3万重箱，环比减少0.84%，库存小幅去化。整体来看，本周受中游集中补库影响，玻璃产销旺盛，玻璃呈现去库趋势，且价格跌至低位，市场分歧加大。但是由于下游地产及深加工需求恢复偏弱，补库力度和持续性不强，价格上方空间有限，预计玻璃仍将维持低位震荡格局。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 纯碱方面，本周纯碱主力合约2505大幅下行，收盘价为1327元/吨，环比下跌54元/吨，跌幅3.91%。现货方面，国内纯碱市场走势偏弱，成交淡稳。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率88.05%，环比增加2.96%，产量为73.77万吨，环比增加3.47%。装置供应稳定，产量大幅增加。需求方面，本周纯碱整体出货率为101.14%，环比增加11.15%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存169.3万吨，环比减少0.49%，小幅去库。整体来看，随着纯碱检修企业陆续复产，纯碱产量及库存再次回升至高位水平，尽管需求有所改善，但是库存压力依旧较大。加之后续仍有新增产能投放，纯碱全年去库压力偏大，预计后续会不间断的出现碱厂降负检修情况，以缓解纯碱累库压力。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无 跨期：无 ■风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家能源局华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com