玻璃纯碱周报：宏观情绪转好，玻碱⼤幅上涨

策略摘要策略摘要策略摘要 研究院研究院研究院⿊⾊建材组⿊⾊建材组⿊⾊建材组 研究员研究员研究员 玻璃⽅⾯，本周在地产政策及市场情绪好转推动下，玻璃投机情绪显著增加，产销数据连续回升，库存开始明显去化，同时浮法玻璃冷修超预期，带动玻璃价格上⾏。⻓期来看，仍需充分重视现实端库存压⼒所带来的下⾏⻛险。纯碱⽅⾯，政策层⾯短期利好推动期货端偏强运⾏，⻓期看，当前夏季检修季节临近尾声，纯碱产量持续回升，库存积累明显。光伏和浮法玻璃产线持续亏损造成下游需求持续⾛低，压制原料价格。若消费未有明显起⾊，供应端没有扰动的情况下，市场价格还会持续偏弱运⾏。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核⼼观点核⼼观点核⼼观点 ■市场分析市场分析市场分析 玻璃⽅⾯，本周玻璃主⼒合约2501⼤幅上涨，收盘价为1206元/吨，环⽐上涨168元/吨，涨幅16.18%。现货⽅⾯，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1160元/吨，环⽐下跌68.57元/吨，成交重⼼持续下滑。供应⽅⾯，本周浮法玻璃产量115.37万吨，环⽐减少1.26%；企业开⼯率79.41%，环⽐减少1.1%；产能利⽤率81.55%，环⽐减少1.04%，产量持续减少，但仍处于同期⾼位⽔平。库存⽅⾯，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7287.8万重箱，环⽐减少2.55%，去库明显。整体来看，本周在地产政策及市场情绪好转推动下，玻璃投机情绪显著增加，产销数据连续回升，库存开始明显去化，同时浮法玻璃冷修超预期，带动玻璃价格上⾏。⻓期来看，仍需充分重视现实端库存压⼒所带来的下⾏⻛险。 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 纯碱⽅⾯，本周纯碱主⼒合约2501⼤幅上涨，收盘价为1579元/吨，环⽐上涨238元/吨，涨幅17.75%。现货⽅⾯，国内纯碱市场⾛势偏弱。供应⽅⾯，据隆众资讯最新数据，本周纯碱开⼯率80.64%，环⽐增加1.25%；产量为67.22万吨，环⽐增加1.58%，检修季接近尾声，产量及开⼯提升。需求⽅⾯，本周纯碱整体出货率为87.62%，环⽐减少5.08%，拿货积极性⼀般，刚需采购为主。库存⽅⾯，本周国内纯碱⼚家总库存148.2万吨，环⽐增加5.95%，累库明显。整体来看，短期看，政策层⾯利好推动期货端偏强运⾏，⻓期看，当前夏季检修季节临近尾声，纯碱产量持续回升，库存积累明显。光伏和浮法玻璃产线持续亏损造成下游需求持续⾛低，压制原料价格。若消费未有明显起⾊，供应端没有扰动的情况下，市场价格还会持续偏弱运⾏。 联系⼈联系⼈联系⼈ 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【证监许可【201120112011】】】128128128999号号号 ■策略策略策略 玻璃⽅⾯：震荡纯碱⽅⾯：震荡跨品种：⽆ 跨期：⽆ ■⻛险⻛险⻛险 房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出⼝数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家能源局华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 免责声明免责声明免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意⻅、结论及预测仅反映报告发布当⽇的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意⻅、评估及预测不⼀致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当⾃⾏关注相应的更新或修改。 本公司⼒求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代⾏使独⽴判断。对投资者依据或者使⽤本报告所造成的⼀切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书⾯许可，任何机构或个⼈不得以翻版、复制、发表、引⽤或再次分发他⼈等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进⾏引⽤、刊发的，需在允许的范围内使⽤，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进⾏任何有悖原意的引⽤、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使⽤的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留⼀切权利。 公司总部公司总部公司总部 ⼴州市天河区临江⼤道1号之⼀2101-2106单元⼁邮编：510000 电话：400-6280-888⽹址：www.htfc.com