FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q4季报解析

报告发布日期 FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q4季报解析 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002邱蕊021-63325888*5091qiurui@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860519020001香港证监会牌照：BSW115 研究结论 ⚫FOF基金规模：1.整体市场：截至2023年四季度末，市场上存续FOF基金产品合计486只，较上季度增加18只，规模合计1554.73亿元，较上季度减少107.41亿元，环比降低6.46%，份额合计1604.96亿份，较上季度减少71.37亿份，环比降低4.26%。2.细分类别规模：相较上季度，规模上除债券型略有上升，其他类型的FOF产品规模均有所下滑，份额上仅有养老目标日期型和债券型FOF实现份额正增长；3.基金公司：兴证全球基金仍为管理FOF规模最大的基金公司，管理规模182.25亿元，本季度管理FOF规模最大的10家基金公司规模较上季度全部下降；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模160.03亿元，本季度管理FOF规模前十的基金经理较上季度未发生变化。 陶文启taowenqi@orientsec.com.cn FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q3季报解析2023-10-27FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q2季报解析2023-07-23FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q1季报解析2023-04-25 ⚫FOF持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为金鹰红利价值、华夏智胜价值成长、金元顺安优质精选；份额增长最多的基金为易方达医药生物、金鹰红利价值、华夏数字经济龙头。2.指数权益基金：数量增长最多的基金为大成互联网+大数据、华夏中证1000ETF、万家国证2000ETF等；份额增长最多的基金为万家国证2000ETF、华宝中证全指证券ETF、景顺长城中证港股通科技ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为华夏鼎茂、汇添富中高等级信用债、富国短债等；份额增长最多的基金为华夏纯债、汇添富AAA级信用纯债、汇添富短债。4.固收+基金：数量增长最多的基金为华夏磐泰LOF、景顺长城景颐双利、华夏睿磐泰兴等；份额增长最多的基金为华夏磐泰LOF、博时乐享、南方安睿。 ⚫FOF重仓基股票特征：1.仓位监控：偏股混合型FOF和偏债混合型FOF仓位均有小幅下滑，分别下降0.99pct和2.10pct，平衡混合型仓位上升2.24pct，当前偏股混合型FOF仓位水平74%。2.风格偏好：相对上季度，FOF主要在波动率、流动性、趋势性、成长性因子上的暴露下降，在市值因子上的暴露上升。3.行业配置：四季度FOF重仓基配置比例最高的行业为周期占28.8%，其次为金融地产21.5%，消费、科技紧随其后分别占16.8%和13.1%，医药9.7%，新能源8.8%，军工1.2%。相对上季度，FOF在医药、金融地产上增配较多，分别增持3.0%和1.9%，周期、新能源减持较多。 ⚫FOF重仓基债券特征：1.券种配置：公募FOF重仓基金券种配置仍然以信用债为主，同业存单、利率债配置比例增配上升，信用债单配置比例小幅下滑。信用债配置比例83.39%，较上季度下降1.66pct，主要来源于可转债、ABS和企业债配置比例 的 下 滑 ， 配置 比 例 分别 下滑1.73pct、0.12pct和0.07pct； 利 率 债配 置 比 例12.95%，较上季度配置比例回升，增长0.87pct，增长主要源于国债、证金债和央行票据配置比例的提升，较上季度分别提升0.49pct、0.39pct和0.79pct。2.杠杆率水平：截至2023年四季度，公募FOF基金重仓债基市值加权杠杆率119.88%，较上季度降低0.52pct，略高于2018年底以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杠杆率中位数2.26pct，两者差值较上季度有所缩小。 风险提示 基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性。 目录 一、FOF基金市场概况..................................................................................4 1.1 FOF基金分类..............................................................................................................41.2 FOF基金规模分析.......................................................................................................41.3新成立基金分析............................................................................................................8 二、公募FOF重仓了哪些基金？.................................................................10 2.1主动权益基金持有分析...............................................................................................112.2指数权益基金持有分析...............................................................................................122.3纯债基金持有分析......................................................................................................142.4固收+基金持有分析....................................................................................................16 三、公募FOF的重仓基金股票配置特征......................................................18 3.1仓位监控....................................................................................................................183.2风格偏好....................................................................................................................193.3行业配置....................................................................................................................20 四、公募FOF重仓基金债券配置特征..........................................................21 4.1券种配置.....................................................................................................................214.2杠杆率水平.................................................................................................................21 风险提示......................................................................................................22 图表目录 图1：FOF基金分类.....................................................................................................................4图2：FOF基金份额&规模占非货公募基金比...............................................................................5图3：FOF基金整体规模/份额变化..............................................................................................5图4：不同类型FOF基金数量变化..............................................................................................5图5：不同类型FOF基金规模变化..............................................................................................6图6：不同类型FOF基金份额变化..............................................................................................6图7：管理FOF规模最大/增长最多前十基金公司........................................................................7图8：管理FOF规模最大/增长最多前十基金经理........................................................................8图9：新成立FOF基金发行份额及数量变化................................................................................8图10：新成立FOF基金单基金发行份额变化..............................................................................9图11：本季度新成立基金数量分布（单位：只）.........................................................................9图12：本季度新成立基金规模（单位：亿份）............................................................................9图13：FOF重仓的基金类型......................................................................................................10图14：FOF重仓数量与市值最多的主动权