铁矿周度行情分析

铁矿周度行情分析海证期货研究所2024年1月19日 ➢铁矿石期货本周主力05合约探底后小幅回升，基差阶段性平稳运行，伴随高炉产量维持低位，高低品价差略有走扩，01合约完成交割，交割价格1062-1067.5元/吨。从钢厂预期在1对于矿石需求延续刚性采购，并且冬季储备进入尾声，另一方面，到港量高位状态下，钢厂及港口库存均出现明显回升。本周钢厂采购情绪明显弱化，短期单边交易维持震荡为主。操作上，单边维持观望，短期5-9价差震荡走弱，远月贴水60以内逐步考虑正套建仓。资料来源：文华财经、海证期货研究所铁矿05-09价差运行铁矿主力合约基差运行 铁矿石港口贸易量矿石库存结构➢Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12641.90，环比增20.79；日均疏港量319.21增6.40。分量方面，澳矿5703.53增67.87，巴西矿4681.91降38.91；贸易矿7274.37增14.78，球团586.32增20.89，精粉1018.82降33.7，块矿1709.50降9.47，粗粉9327.26增43.07；在港船舶数147条降11条。矿石港口库存持续回升，矿石供需结构明显改善，伴随钢厂利润维持低位，矿石贸易延续刚性采购为主，伴随临近春节，冬储需求开始略有弱化。 ➢从供给端口来看期，全球铁矿发运变动不大，尽管巴西发运回升，但澳洲及非主流发运均有下降。虽然港口到货仍维持在高位，但因疏港持续上升，本周港口铁矿库存增速放缓。国内矿方面，因年末矿山停产检修增多，国内铁精粉产量继续小幅回落，尽管铁水有小幅增加，但因到港仍处高位，港口库存持续上升，对于铁矿高价压力略有扩大。近期铁矿市场供稳需增，但随着钢材市场需求季节走弱，短期矿价走势延续震荡格局。北方港到港量国内铁矿日均产量资料来源：Wind、海证期货研究所 ➢从钢联数据来看，本周钢厂日均铁水小幅回升，高炉开工率76.23%，环比上周增0.15% ，日均铁水产量221.91 万吨，环比增1.12万吨，本周铁水产量继续回升，原料需求得到支撑。铁水产量出现向上修正，部分检修产量回归，矿石需求略有回归，然而现货价格出现高位调整，淡季整体冬储刚性需求支撑较将逐步弱化。高炉开工率港口矿石疏港量资料来源：Wind、海证期货研究所 ➢Mysteel上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数持续回升至23天，目前库存水平基本完成阶段性冬储目标。然而钢厂铁水产量底部延续回升，从目前钢厂库存来看，冬季储备刚性需求逐步接近尾声，但伴随近期铁水的回升，结构性脉冲需求仍然存在。从目前钢厂矿石库存来看，钢厂预计维持低库存策略，铁矿石库存仍将低位持续回升，从目前整体库存逐步好转的结构来看，对于远期需求支撑效果逐步弱化。进口矿石可用天数进口矿石库存资料来源：Wind、海证期货研究所 未 来 因 您 而 为常雪梅（投资咨询号：Z0013236）：海证期货研究所研究员，澳洲伍伦贡大学会计硕士，工业品品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。分析师介绍 Thanks!