铁矿周度行情分析

海证期货研究所2023年11月17日 ➢铁矿石期货本周震荡走高，01基差核心结构维持50-100元/吨区间分布；从套利结构上来看，钢厂目前维持低库存，01合约900元/吨整数关口具备较强支撑，本周铁水出现意外大幅下行，并且连续受到发改委和大商所的监管加强要求，叠加铁矿上涨过快，短期进入高位调整为主，对于05贴水出现一定修复，短期1-5价差阶段低位有所收缩，1-5持仓若下行至40元/吨以内，可再度建仓。 ➢Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11226.90，环比降81.65；日均疏港量302.44降0.15。分量方面，澳矿4830.87增16.12，巴西矿4485.59增5.78；贸易矿6657.90降60.4，球团372.02降10.26，精粉931.75增20.7，块矿1522.52增26.1，粗粉8400.61降118.19；在港船舶数93条降7条。矿石港口库存持续回落，在高铁水状态下，矿石持续去库，整体库存维持低位，对于期货价格形成近月支撑。 ➢从供给端口来看，全球铁矿发运明显回落，澳巴及非主流发运均有不同程度减量。同期，国内到港量也有明显下降，因近期疏港量有所回升，周一港口铁矿库存表现较上周四略有回落。国内矿方面，随着北方部分地区环保预警解除，近日矿山产能利用率有所回升，国内铁精粉产量趋增。 ➢钢厂高炉开工率略有回升，但铁水产量继续回落，同期钢厂盈利率继续回升3.9%至20.78%。受益于宏观预期向好带动的需求回升，近期钢价持续上涨，钢厂利润有所恢复，短期钢厂继续减产的动力不足，本周铁水产量意外回落，钢厂维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交微降，远期美元货成交也有所回落，目前PB粉落地利润依然为负，显示当前国外需求仍强于国内。 ➢Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9054.1万吨，环比增加47.53万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为287.51万吨，环比减少3.51万吨，库存消费比31.49，环比增加0.54天。从目前钢厂矿石库存来看，钢厂冬季储备逐步展开，库存可用天数明显回升，铁矿石库存仍将维持低位运行，对于近月价格形成较强支撑。 分析师介绍 常雪梅（投资咨询号：Z0013236）：海证期货研究所研究员，澳洲伍伦贡大学会计硕士，工业品品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 未来因您而为 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!