铁矿周度行情分析

铁矿周度行情分析 海证期货研究所 2023年12月22日 铁矿石期货本周再度强势走高，主力合约基差延续宽幅震荡运行，本周期现货价格波动率出现明显回升，降息预期再度提振元气预期。从套利结构上来看，钢厂减产有所放缓，钢厂实际需求出现，市场呈现弱成交上涨，阶段性预期1-5价进入横盘高位震荡结构。本周伴随钢厂盘面利润有所修复，市场交易结构维持按需采购，短期单边交易维持偏强震荡为主。操作上，单边维持观望，短期1-5价差阶段维持横盘震荡，1-5持仓前期40元/吨以内的正套可维持持有。 资料来源：文华财经、海证期货研究所 铁矿01-05价差运行 铁矿主力合约基差运行 铁矿石港口贸易量 矿石库存结构 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11886.76，环比增301.57；日均疏港量254.95降51.39。分量方面，澳矿5228.72增196.64，巴西矿4640.70增60.68；贸易矿6948.09增165.3，球团423.69增22.54，精粉964.33降14.62，块矿1598.94增36.21，粗粉8899.80增257.44；在港船舶数148条增19条。矿石港口库存持续小幅回升，港口贸易维持在低位运行，伴随钢厂利润有所恢复，矿石贸易情绪有所恢复。 从供给端口来看，近期全球铁矿发运略有下降，澳洲发运有所减少，但巴西及非主流发运增加，整体发运仍处高位。同期，国内到港量有所增加，不过受天气影响，近日疏港量大幅回落，且港口压港依然严重，本周铁矿港口库存有所上升。国内矿方面，因矿山停产检修增多，近期国内铁精粉产量小幅回落但仍处同期高位。 北方港到港量 国内铁矿日均产量 资料来源：Wind、海证期货研究所 从钢联数据来看，本周钢厂高炉开工率略有下降，铁水产量也降幅趋缓，日均铁水微降0.22万吨至226.64万吨，同期钢厂盈利率继续回落1.73%至33.77%，12月钢厂检修也明显增加。不过，目前铁水产量虽继续减少但仍略高于往年同期，钢厂对原料维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有明显回落，目前PB粉落地亏损小幅走扩，国外需求仍强于国内。 高炉开工率 港口矿石疏港量 资料来源：Wind、海证期货研究所 Mysteel上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数持续回升至20天。目前钢厂铁水产量延续小幅回落，铁水下行周期逐步显现，伴随钢厂利润有所回升，冬季储备积极性略有提升。从目前钢厂矿石库存来看，伴随铁水产量逐步走低，钢厂预计维持低库存策略，铁矿石库存仍将低位持续回升，若阶段性库存维持低位，对于远期需求形成一定支撑。 进口矿石可用天数 进口矿石库存 资料来源：Wind、海证期货研究所 未 来 因 您 而 为 常雪梅（投资咨询号：Z0013236）：海证期货研究所研究员，澳洲伍伦贡大学会计硕士，工业品品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 分析师介绍 Thanks!