塑料周报：宏观情绪扰动，塑料整理为主

华安期货投研塑料周报 宏观情绪扰动，塑料整理为主 主要因素： 1，在美国经济趋弱的背景下，预计2024年美国通胀延续下滑趋势，从货币政策周期角度来看，当前正处于加息停止至下一轮降息开启的平台期。 2，据EIA数据，2023年中国原油需求同比增加78万桶/日。2023年中国原油加工量和原油进口量均有攀升，在宏观政策连续稳定发力情况下，预计2024年中国经济增速将实现近5%的增长。 3，随着美国和英国对胡赛武装的反击，避开红海航线的船只由集装箱船向油轮转移，增加了苏伊士运河双向供应中断的可能。 能源化工团队： 作者1：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 行情展望： 塑料：石化出厂价格局部小幅涨跌，市场报盘部分松动，交投氛围尚可，线性主流8100-8400元/吨。春节前各方积极控制库存，社会库存下降顺利，尽管终端采购谨慎，但是刚需犹在，预计短期PE行情区间整理。 作者2：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532 PP：国际油价成本支撑走强，中石化及中油出厂价格部分调整，现货市场价格低位整理为主，拉丝主流徘徊在7250-7400元/吨。场内交投仍显平淡，贸易商多让利出货，淡季需求影响偏弱。预计短期PP市场维持区间震荡。 华安期货投研塑料周报 【华安解读】 近30天塑料行情以反弹为主。周五塑料主力合约2405收于8193元/吨，在历史分位数里面占60%，处于1个月的偏高水平。短期来看塑料价格维持区间震荡。 ∟.塑料价格长期分析（3年） 【华安解读】 近3年塑料历史行情以高位回落为主，价格中枢稳定在8000元/吨。周五塑料主力合约2405收于8193元/吨，在近3年历史分位数里面占49.6%，处于历史中间水平。考虑到塑料仍处于投产周期中，长期来看预计价格中枢持续回落。 华安期货投研塑料周报 ∟.上游产量 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约8.05万吨，较上周损失量增加0.29万吨。预计检修损失量较上周减少。国内PP检修损失量累计10.72万吨，较上一阶段减少0.47万吨。下周仅中韩石化三线存检修计划，加之多数生产企业检修装置未有重启计划，预计PP检修损失量变化不大。 华安期货投研塑料周报 ∟.社会库存 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内临停装置增加，供应预期减少，交投气氛向好，终端工厂适量逢低采购原料库存。截止1月18日，两油库存在58.5万吨，较上周降5万吨，较去年同期高10万吨。下周来看，随春节假期临近，终端工厂采备假期原料库存，预计两油库存继续去化。 华安期货投研塑料周报 ∟.下游开工率 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料产业链上游、下游开工均有所下滑。季节性需求转弱，部分下游行业开工小幅下滑。其中，国内PE开工率环比上周降1.39%至80.36%。下游各行业中，农膜、薄膜、管材、注塑开工率较上周小幅下滑1-2%，其他行业开工较上周基本持平。 华安期货投研塑料周报 ∟.跨月价差变动 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 根据历史经验，5-9价差持续偏强 塑料5-9价差：42元/吨 PP5-9价差：-6元/吨 华安期货投研塑料周报 ∟.基差变动 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：-29元/吨PP基差：82元/吨预计基差持续收敛 华安期货投研塑料周报 ∟.波动率 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 波动率低位反弹 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层