纺织服装业：户外热度高涨，龙头品牌新品亮相ISPO

亚洲运动用品与时尚展（ISPO）在北京火热召开，户外运动热度持续高涨。亚洲运动用品与时尚展于2024年1月12-14日在北京国家会议中心盛大开幕，展会面积达3.5万平方米，超过700个品牌参展。 本届ISPO展会重点展示了户外生活、露营与车旅出行、城市运动、骑行、滑雪等多个户外领域的最新产品和尖端科技，其中户外龙头三夫户外、牧高笛、探路者的新品陆续亮相，现场参与者络绎不绝，彰显当前户外运动的高热度。户外运动产业有望持续快速增长，推动户外用品行业规模稳步提升。根据中国纺织品商业协会户外用品分会统计，2022年中国户外用品行业市场规模1971亿元，预计2025年将增至2400亿元，CAGR约为7%。 三夫户外：高端户外品牌齐亮相 ，品牌化运营不断加强。1）X-BIONIC：瑞士运动黑科技品牌，把仿生学科技创造性应用于服装领域，将汗水转化成能量，从而大幅提升运动表现，产品适用于跑步滑雪、骑行、都市商务等环境穿用，设计风格时尚炫酷；2）HOUDINI：北欧户外美学品牌，产品多采用莫兰迪色系，时尚美观，且环保理念贯穿始终，产品均采用100%可再生纤维；3）CRISPI：意大利手工匠心传承鞋履品牌，产品采用意大利手工匠心工艺打造，舒适零磨合，适用于登山徒步和城市通勤等场景。2024年公司将加强品牌推广，终端门店有望持续拓展。 牧高笛：大牧新品面市，产品轻量化，适配多元化露营场景。公司展出适用于长距离徒步的“冷山UL2 PRO+”和“轻骑UL2 EXO PRO+”帐篷、适用于高海拔登山的“沐雪3PLUS”帐篷，多采用超轻DAC铝杆支架，坚韧耐用，同时产品多采用轻量化科技属性面料，在耐低温的同时解决了户外露营装备“重量过高”的痛点。此外，公司在车载帐篷领域前瞻布局，展出适用于新能源汽车的“充气车尾帐篷”，产品搭载可自立充气柱，搭建轻松，可供家庭成员户外享受13平米大空间。考虑到消费者对高质量户外露营需求的不断提升，大牧自有品牌业务发展前景广阔。 探路者：HIMEX系列中国梯冲锋衣全球首发，彰显专业产品品质。 公司新品HIMEX 33 PRO中国梯冲锋衣采用33毫米错位剪切设计，以此向中国登山队勇攀珠峰的精神致敬。产品采用GORE-TEX高端面料，耐磨性和透气性更强，版型更贴身，灵活度更佳，针对登山运动设计专业细节，彰显探路者作为龙头品牌的创新精神及匠心工艺。 风险提示：新品销售不及预期，户外品牌门店拓展不及预期 1.ISPOBEIJING 2024火热召开，户外运动热度持 续高涨 亚洲运动用品与时尚展（ISPO）于2024年1月12-14日在北京国家会议中心盛大开幕，展会面积达3.5万平方米，超过700个品牌参展。本届ISPO展会重点展示了户外生活、露营与车旅出行、城市运动、骑行、滑雪等多个户外领域的最新产品和尖端科技，其中户外龙头三夫户外、牧高笛、探路者的新品陆续亮相，现场参与者络绎不绝，彰显当前户外运动的高热度。户外运动产业有望持续快速增长，推动户外用品行业规模稳步提升。根据中国纺织品商业协会户外用品分会统计，2022年中国户外用品行业市场规模1971亿元，预计2025年将增至2400亿元，CAGR约为7%。 图1：ISPO BEIJING 2024包括户外生活、露营与车旅出行、滑雪、骑行、城市运动等多个展区 2.户外品牌深耕不辍，产品适用场景不断延伸 2.1.户外服饰品牌 2.1.1.三夫户外：高端户外品牌齐亮相，品牌化运营不断加强 聚焦“自有+独家代理”品牌运营业务，持续挖掘品牌增长潜力。 1）自有品牌X-BIONIC：瑞士运动黑科技品牌，把仿生学科技创造性应用于服装领域，将汗水转化成能量，从而大幅提升运动表现，产品适用于跑步滑雪、骑行、都市商务等环境穿用，设计风格时尚炫酷。在产品端，2023年公司持续加大研发力度，推出多款优质产品，如在春夏款方面，品牌推出多种防晒风衣夹克、防水冲锋衣裤、长短袖POLO衫、跑步背心、慢跑裤等，品类涵盖跑步、健身、户外、通勤、战术、女性瑜伽等各种场景；在秋冬产品方面，X-BIONIC增加产品户外及日常功能性，并进一步拓展滑雪品类产品。在渠道端，X-BIONIC将在深耕东北、华北市场的同时兼顾华东、西南以及华南市场，持续开拓更多门店。 在营销端，X-BIONIC通过举办多种品牌及会员活动，赞助各项户外运动赛事及运动员，持续提升品牌影响力，例如2023年X-BIONIC冠名崇礼国际铁人两项挑战赛，赞助越野跑运动员王勋、陈霖，并分别摘获2023朱雀168超级越野赛168公里组男女组冠军，持续深化品牌力，会员数量持续增长。 2）代理品牌HOUDINI：北欧户外美学服装品牌，强调功能与时尚相结合，以科技创新材料和莫兰迪配色而出名。HOUDINI始终坚持环保和极简主义，产品设计理念别出心裁，具备耐用、环保、实用且多功能等优点，其产品线不仅适用于登山、徒步、滑雪、攀岩等户外多场景，还建立起了与城市机能的连接，面向更加广泛的热爱户外、偏好都市时尚风格的人群；同时，HOUDINI致力于研发生产可持续发展的面料产品，采用100%可再生的环保面料（该面料已获得Bluesign®蓝标认证），探寻全新的可持续户外文化，推出的服装产品在保持功能性的同时能够大幅减少对环境的污染。HOUDINI凭借创新型面料、前沿设计和环保意识，成为了北欧标志性户外品牌之一。 3）代理品牌CRISPI：意大利手工匠心传承工艺打造，鞋履产品均采用意大利手工打造，舒适零磨合，适用于登山徒步和城市通勤等场景。2023年4月，CRISPI品牌专区形象首店落户上海三夫万体旗舰店，连续三个月单店每月突破20万营业额。 图2：瑞士运动黑科技品牌X-BIONIC 图3：北欧户外美学品牌HOUDINI 图4：意大利手工匠心传承鞋履品牌CRISPI 2.1.2.探路者：专业户外服饰龙头，HIMEX系列中国梯冲锋衣全球首发 HI MEX系列中国梯冲锋衣全球首发，彰显专业产品品质。公司新品HIMEX33 PRO中国梯冲锋衣采用33毫米错位剪切设计，以此向中国登山队勇攀珠峰的精神致敬（中国登山队于1975年攀登珠穆朗玛峰时在“第二台阶”的岩壁上架起一座高近6米的金属梯，金手梯在珠峰上屹立了33年后，于2008年被带回至珠峰博物馆）。在产品设计方面，该款冲锋衣采用GORE-TEX高端面料，耐磨性和透气性更强，在版型上采用了结合国人体型的立体裁剪方式，肘部及腋下采用一片式的结构，更加灵活，并针对登山运动设计专业细节，彰显探路者作为龙头品牌的创新精神及匠心工艺。 图5：HIMEX 33 PRO中国梯冲锋衣向中国登山队勇攀珠峰的精神致敬 图6：HIMEX 33 PRO中国梯冲锋衣设计细节丰富，满足消费者专业户外运动需求 2.1.3.骆驼：中国冲锋衣销冠 国产户外品牌，冲锋衣销冠。骆驼品牌于2000年成立于广州，以户外运动起家，冲锋衣是其知名度和美誉度最高的产品，曾斩获ISPO德国慕尼黑2015年全球冲锋衣产品大奖。目前其冲锋衣凭借亲民的价格（价格多在百元价位）和较高的性价比，销量居于国内行业第一。 图7：骆驼户外露营装备及服饰 2.1.4.伯希和：国产户外服饰品牌，产品设计及性能出众 伯希和是户外运动服饰赛道的一匹黑马，产品设计及性能出众。伯希和成立于2012年，定位于中国专业户外品牌，产品兼具时尚与科技属性。 伯希和对产品质量保持严苛的要求，由此凭借出色的产品和较高的性价比迅速出圈，成为国内冲锋衣行业的头部领军品牌，深受年轻消费者喜爱。 在产品端，公司具备较强的研发实力。例如在冲锋衣面料上，公司掌握核心科技并擅长冲锋衣等户外产品设计，产品款型和配色出挑，价格却很亲民。其自研面料STORM BREATH防水性能优秀，能够应对暴雨天气；摇粒绒、石墨烯棉及鹅绒等不同材质的内胆保障了消费者的保暖需求。此外，在此次ISPO展会上，伯希和天狼星羽绒冲锋衣重磅亮相，一方面，产品采用DERMIZAX薄膜，具备高透气透湿性能，防暴雨的同时及时散发湿汗气，预防失温，同时产品采用1000蓬5A级羽绒内胆，兼具保暖性和轻盈感；另一方面，在面料方面，采用TORAY石墨烯蓄热抗静电内里，提供可靠保暖性能，温暖又舒适。此外服装配备RECCO@雪崩搜救器，如遇危险可帮助救援队快速定位，为户外爱好者保驾护航。 图8：伯希和天狼星羽绒冲锋衣重磅亮相 2.2.户外装备品牌 2.2.1.牧高笛：大牧新品升级，产品轻量化+科技面料不断强化 大牧装备新品面市，产品持续迭代，科技属性不断强化。本次ISPO展会牧高笛以“行无界”为主题，拓展高海拔攀登、远距离徒步硬核户外边界，延伸至中短距离徒步、都市露营、汽车露营、都市City Walk等全户外情境，将户外运动专业科技和热情融入日常生活场景。在新品方面，公司推出多款适用于多种场景的新品帐篷： 1）徒步露营帐篷：公司展出了适用于长距离徒步的“冷山UL2PRO+”和“轻骑UL2EXOPRO+”帐篷，其中冷山系列作为中国徒步露营的标杆产品，产品持续迭代升级，采用超轻DAC铝杆支架，坚韧耐用，同时产品多采用轻量化科技属性面料，在耐低温的同时解决了户外露营装备“重量过高”的痛点。 2）高海拔登山帐篷：适用于高海拔登山的“沐雪3PLUS”帐篷，采用超轻DAC铝杆支架，外骨骼支撑快速搭建，让帐内干燥舒适，同时采用轻量化50D面料，抗低温耐撕裂，充分保障专业高海拔登山消费者的安全并提升舒适性。 3）车载帐篷：公司在车载帐篷领域前瞻布局，展出适用于新能源汽车的“充气车尾帐篷”，产品搭载可自立充气柱，搭建轻松，可供家庭成员户外享受13平米大空间。 牧高笛在大牧产品创新及性能提升方面持续发力。考虑到露营场景的多元化以及消费者对高质量户外露营需求的不断提升，大牧自有品牌业务发展前景广阔。 图9：公司展出新款户外徒步露营帐篷 图10：高海拔登山帐篷及充气车尾帐篷亮相ISPO 2.2.2.原始人：产品主打高性价比 国产品牌快速崛起，产品主打性价比。2011年原始人从中国永康“五金之都”以烧烤炉起家，自2020年以来随着户外露营热潮快速崛起，成为户外露营全品类品牌兼工厂供应链平台。公司专注户外装备领域，秉承“厚道诚信，好用不贵”的核心理念，用心打造露营好物。 图11：原始人户外露营装备