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通信周跟踪：HPE拟收购Juniper，荣耀发布新款卫星通信手机

信息技术 2024-01-15 高宇洋,张天山西证券 XL

通信行业周跟踪报告概要

周观点与投资建议

事件与观点

HPE收购Juniper Networks：HPE计划以140亿美元收购Juniper Networks，这一举动旨在增强其在运营商级路由器、交换机、WLAN、AIOps能力以及全球营销网络覆盖等方面的竞争力。预计这将促进HPE与Juniper在网络领域的合作，尤其是在AI驱动的网络设备、数据中心交换机和AIOps技术方面。
荣耀Magic6 Pro发布：荣耀推出了Magic6 Pro智能手机，搭载自研的鸿燕卫星通信技术，支持实时语音及双向短信功能。这标志着卫星通信技术在高端手机市场上的应用进一步普及，未来可能扩展到中端市场，为用户在非地面通信环境下提供稳定连接。
引力一号海上首飞成功：东方空间成功发射引力一号运载火箭，这是中国首个商业运载火箭海上发射任务，展示了其在低成本、大运力火箭制造方面的技术创新，对于卫星互联网的发展具有重要意义。

建议关注

网络设备：中兴通讯、锐捷网络、共进股份、紫光股份
卫星互联网：震有科技、航天电子、中国卫通、铖昌科技、上海瀚讯、南京熊猫、高华科技
卫星手机：中国电信、华力创通、信维通信、硕贝德、海格通信、声光电科
商业火箭：航天电子、九丰能源、高华科技、航天电器

行情回顾

市场整体：本周市场整体下跌，其中创业板指数下跌0.81%，深证成指下跌1.32%，沪深300指数下跌1.35%，上证综指下跌1.61%，申万通信指数下跌3.21%，科创板指数下跌3.64%。
细分板块：周度表现前三的板块包括连接器、控制器、光缆海缆，其中连接器板块表现最佳，周涨幅为-0.2%，控制器和光缆海缆板块的周涨幅分别为-0.6%和-1.6%。
估值情况：多数板块的市盈率(P/E)和市净率(P/B)均低于历史平均水平，显示市场对这些板块的投资价值较为认可。
个股表现：涨幅领先的个股包括意华股份、网宿科技、源杰科技、振邦智能、海格通信，跌幅较大的个股为美格智能、光迅科技、永贵电器、瑞可达、东土科技。

风险提示

海外云厂商在人工智能(AI)领域的投资可能不达预期。
国内网络厂商在海外市场的拓展可能不达预期。
低轨卫星的发展进度可能不如预期。
手机直联卫星技术路线存在不确定性。
外部制裁可能加剧，影响行业运营。

领先大市-A(维持) 周跟踪（20240108-20240114） ——HPE拟收购Juniper，荣耀发布新款卫星通信手机 2024年1月15日行业研究/行业周报投资要点事件一：HPE或以140亿美元收购瞻博网络，双方将在产品组合增强互补。点评：我们认为HPE收购瞻博网络将在四大领域产生互补增强竞争实力，一是HPE将大幅增强运营商级路由器的实力；二是HPE的交换机和WLAN业务将与瞻博网络强强联合以对抗思科、Arista；三是HPE看好瞻博网络的AIOps能力以增强综合竞争实力；四是瞻博网络将复用HPE在全球成熟的营销网络优势。一方面，全球网络设备收购整合继续成为趋势，另一方面云数据中心AI交换机快速增长，数据中心交换机成为兵家必争之地。我们建议关注AI交换机研发布局领先的国内网络三巨头：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯。相关报告：事件二：荣耀Magic6pro手机1月11日发布，搭载自研鸿燕卫星通信技术。【山证通信】Starlink发射首批手机直联卫星，11部门开展信号升格行动-周跟踪（20240101-20240107）— —2024.1.8 点评：荣耀Magic6pro卫星通信仍然采用了天通双模手机技术方案，我们认为短期看高端机天通+短报文双模，中高端机短报文单模将成为手机直联卫星主要方案。目前国内具有卫星通信相关芯片供应能力的厂商有54所、电科芯片、华力创通、海格通信等。此外，除了芯片调优，天线设计、散热设计方面有望成为各大手机厂商创新之处，建议关注主流手机天线ODM厂商。【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：星网试验星发射收官，期待2024开启密集组网2024.1.2 事件三：引力一号海上首飞成功，创全球最大固体运载火箭纪录。点评：与液体火箭相比，固体火箭结构简单，生产组装更快，虽然比冲较低，但在可回收液体火箭还不成熟的情况下，研发低成本大运力固体火箭也不失为一种方案，此次引力一号发射就攻克了批量化-低成本-大承载中大型火箭结构及光之设计制造，创下国内运力最大民商运载火箭纪录。国内民营商业火箭陆续发射成功，不断突破一箭多星运载能力，且海上发射更加灵活机动，将极大补充国内卫星运力，加快低轨卫星互联网的发射组网。分析师：市场整体：本周（2024.01.08-2024.01.14）市场整体下跌，创业板指数-0.81%、深证成指-1.32%、沪深300-1.35%、上证综指-1.61%、申万通信-3.21%、科创板指数-3.64%。细分板块中，周度表现前三板块为连接器（-0.2%）、控制器（-0.6%）、光缆海缆（-1.6%）。从个股情况看，意华股份、网宿科技、源杰科技、振邦智能、海格通信涨幅领先，涨幅分别为+8.40%、+4.07%、+3.45%、+1.44%、+0.67%。美格智能、光迅科技、永贵电器、瑞可达、东土科技跌幅居前，跌幅分别为-9.35%、-7.74%、-7.11%、-6.38%、-6.20%。高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天执业登记编码：S0760523120001邮箱：zhangtian@sxzq.com 风险提示：海外云厂商AI投资不及预期，国内网络厂商海外拓展不及预期，低轨卫星发展进展不及预期，手机直联卫星技术路线不确定，外部制裁升级。目录 1.周观点和投资建议...........................................................................................................................................................5 1.1事件和观点.................................................................................................................................................................51.2建议关注.....................................................................................................................................................................9 2.行情回顾...........................................................................................................................................................................9 2.1市场整体行情.............................................................................................................................................................9 2.2细分板块行情...........................................................................................................................................................10 2.2.1涨跌幅................................................................................................................................................................102.2.2估值....................................................................................................................................................................11 2.3个股公司行情...........................................................................................................................................................12 2.4海外动向...................................................................................................................................................................12 3.1重大事项...................................................................................................................................................................133.2行业新闻...................................................................................................................................................................15 图表目录图1：Juniper的市场战略定位.........................................................................................................................................5图2：软件相关服务是juniper网络产品收入增长的重要驱动力，特别是企业端的MISTAI软件.......................6图3：荣耀magic6pro卫星通信的主要亮点...................................................................................................................7图4：荣耀自研射频增强芯片和卫星天线增强了卫星通信的使用体验.......................................................................8图5：主要大盘和通信指数周涨跌幅...............................................................................................................................9图6：周涨跌幅液冷周表现领先.....................................................................................................................................10图7：月涨跌幅运营商月表现领先.................................................................................................................................10 图8：年涨跌幅运营商、液冷、控制器年初至今表现领先.........................................................................................11图9：多数板块当前P/E低于历史平均水平.................................................................................................................11图10：多数板块当前P/B低于历史平均水平...............................................................................................................11图11：本周个股涨幅前五...............................................................................................................................................12图12：本周个股跌幅前五..........................................

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