通信周跟踪：英伟达发布新款中国特供芯片H20，其影响几何？

周跟踪（202301106-20231112）领先大市-A(维持) ——英伟达发布新款中国特供芯片H20，其影响几何？ 2023年11月12日 行业研究/行业周报 投资要点 市场整体：本周（2023.11.06-2023.11.12）市场整体上涨，申万通信指数涨4.13%，创业板指数涨1.88%，科创板指数涨1.64%，深圳成指涨1.26%，上证综指涨0.27%，沪深300涨0.07%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光模块（+15.4%）、云计算（+10.9%）、液冷（+6.0%）。从个股情况看，新意盛、源杰科技、中际旭创、浪潮信息、震有科技涨幅领先，涨幅分别为+33.13%、+17.12%、+14.54%、+13.16%、+11.86%。中国移动、中国电信、美格智能、电连技术、振邦智能跌幅居前，跌幅分别为-3.06%、-2.06%、-1.35%、-0.59%、-0.10%。 资料来源：最闻 行业动向：英伟达发布新款中国特供芯片H20，其影响几何？ 事件： 相关报告： 英伟达现已开发出针对中国区的最新改良版AI芯片，包括H20、L20PCle和L2PCle，三款芯片均基于英伟达H100改良而来，英伟达预计最快将于11月16号之后公布，国内厂商最快将在这几天拿到样品。 【山证通信】卫星通信催化频出，华为产业链值得继续关注-【山证通信】2023年三季报综述：卫星通信催化频出，华为产业链值得继续关注2023.11.7 事件解读： 算 力 性 能 对 比 来 看 ，FP16精 度 下H100/H20/A100/910B算 力 分别1979/148/312/376TFLOPS；互联带宽方面，NVLINK下H20互联带宽与H100均900GB/s，高于A系列的400GB/s和华为512GB/s。 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：Lumentum收购CloudLight，行业格局或仍待观测2023.11.6 训练角度看，H20算力相较H100、A100与华为910B均有较大差距，但多芯片集群后NV架构下的互联速率和CUDA生态具有明显优势。对于国内大模型训练而言，国内大模型成熟度相对较低，千亿规模下可以通过堆叠芯片数量满足算力，量上给予H20想象空间，同时意味着更多AI服务器及光模块的需求；另一方面，堆叠2-3张H20卡约可以获得一张A100卡的性能，由此带来性价比的降低，给予昇腾芯片发挥空间。综合来看，短期H20的推出可能给昇腾芯片形成一定压力，未来国内AI芯片更可能出现两者互相抗衡的局面，而国内大模型参数量及算力需求提升后华为生态将逐渐凸显优势。 分析师： 高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 建议关注： 1）光通信：中际旭创、光迅科技、源杰科技； 2）服务器：浪潮信息、四川长虹、拓维信息、神州数码、同方股份、高新发展。 风险提示： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾...........................................................................................................................................................................4 1.1市场整体行情.............................................................................................................................................................41.2细分板块行情.............................................................................................................................................................41.2.1涨跌幅..................................................................................................................................................................41.2.2估值......................................................................................................................................................................51.3个股公司行情.............................................................................................................................................................61.4海外动向.....................................................................................................................................................................6 2.1重大事项.....................................................................................................................................................................72.2行业新闻.....................................................................................................................................................................7 4.风险提示.........................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅...............................................................................................................................4图2：周涨跌幅光模块周表现领先...................................................................................................................................4图3：月涨跌幅卫星通信月表现领先...............................................................................................................................5图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先...................................................................................5图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平...................................................................................................................5图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平...................................................................................................................5图7：本周个股涨幅前五...................................................................................................................................................6图8：本周个股跌幅前五...................................................................................................................................................6 表1：海外最新动向...........................................................................................................................................................6表2：本周重大事项...........................................................................................................................................................7表3：本周重要行业新闻...................................................................................................................................................7表4：本周重要公司公告...................................................................................................................................................8表5：建议重点关注的公司.............................................................................................................................................10 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.11.06-2023.11.12）市场