生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖

2024年01月14日农林牧渔 证券研究报告 生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：猪价持续震荡，生猪供应充足 价格端：本周生猪均价13.81元/kg，周环比-2.95%，两周环比-2.21%；仔猪价格305元/头，周环比+0.66%，两周环比0.33%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.78元/kg，周环比-2.35%。 首选股票目标价（元）评级 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.34万头，周环比-3.22%。 周观点：猪价持续震荡，生猪供应充足。本周猪价震荡偏弱主要原因一是生猪供给端充足，而屠宰量环比下滑需求端支撑不足，预计在进入春节备货期之前猪价仍震荡偏弱，产能仍将持续去化。 家禽养殖：苗价大幅上涨，节前备货支撑毛鸡上行 周观点：种蛋市场有所好转，部分企业陆续恢复出苗，养殖端补栏跨年鸡情绪见涨。目前鸡源偏紧，短期毛鸡价格有望小幅上调。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已经开始下行，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q1开启上行周期。 种植板块：小麦市场短期偏弱，大豆价格有所回调 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 行业新闻：海关总署1月12日数据显示，12月中国进口大豆982.3万吨;1-12月进口9940.9万吨，同比+11.4%。其次，中储粮集团公司11日发布公告称，中储粮将于近日在东北等玉米主产区增加2023年产国产玉米收储规模。 相关报告 动物保健行业：周期与成长并存，增量空间广阔2024-01-09白 羽 肉 鸡 行 情 短 期 有 望 回暖，猫三联获批企业再添一员2024-01-09供应端减量趋势显现，关注白羽鸡景气度上行2024-01-01生猪产能持续加速去化，关注白羽鸡景气度变化2023-12-26腌腊价格反弹不改产能去化趋势2023-12-18 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-1.07%.................................31.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌...................................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：猪价持续震荡，生猪供应充足.................................52.2.家禽养殖：苗价大幅上涨，节前备货支撑毛鸡上行.........................62.3.种植板块：小麦市场短期偏弱，大豆价格有所回调.........................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................93.3.饲料板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................11 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...............................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比-2.95%..............................................5图4.本周仔猪价格环比+0.66%..................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-1.91%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-2.10%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比+0.44%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比-0.10%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比-1.17%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比+8.04%.........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-1.07% 最新交易周（2024年1月8日-2024年1月12日），农林牧渔行业-1.07%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-1.35%、-1.32%、-1.61%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第15。 资料来源：wind，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌 各子板块不同幅度下跌。农业细分子板块中，本周渔业（-0.09%）跌幅最小，饲料（-0.10%）次之。个股中，本周涨幅靠前的有：绿康生化(+24.13%)、*ST天山(+11.61%)、新五丰(+11.14%)、佩蒂股份(+8.81%)和乖宝宠物(+6.45%)等。跌幅靠前的是秋乐种业(-19.74%)、驱动力(-17.36%)、欧福蛋业(-16.03%)、永顺生物(-12.23%)和润农节水(-11.79%)等。 资料来源：wind，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，生猪供应充足 价格端：本周生猪均价13.81元/kg，周环比-2.95%，两周环比-2.21%；仔猪价格305元/头，周环比+0.66%，两周环比0.33%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.78元/kg，周环比-2.35%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.34万头，周环比-3.22%。 周观点：猪价持续震荡，生猪供应充足。本周猪价震荡偏弱主要原因一是生猪供给端充足，而屠宰量环比下滑需求端支撑不足，预计在进入春节备货期之前猪价仍震荡偏弱，产能仍将持续去化。 资料来源：wind，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：苗价大幅上涨，节前备货支撑毛鸡上行 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.87元/公斤，周环比+3.69%，两周环比+1.30%。肉鸡苗价格为2.13元/羽，周环比+69.05%，两周环比+30.02%。据畜牧业协会数据显示，2024年第1周（1.1-1.7）父母代鸡苗价格为39.11元/套，周环比+4.87%，两周环比-3.48%。 周观点：种蛋市场有所好转，种禽企业陆续恢复出苗，养殖端补栏跨年鸡情绪见涨。目前鸡源偏紧，且节前经销商备货增加，毛鸡价格有望小幅上调。短期看苗价上涨空间有限，随月底大部分企业恢复出苗，预计苗价震荡企稳。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已经开始下行，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q1末开启上行周期。 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：中国畜牧业协会，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 2.3.种植板块：小麦市场短期偏弱，大豆价格有所回调 玉米：本周玉米现货均价为2521.29元/吨，周环比-1.91%；小麦：本周国内小麦均价2843.33元/吨，周环比-2.10%；大豆：本周国产大豆均价4884.42元/吨，周环比+0.44%；糖价：本周国内糖价均价为6424.00元/吨，周环比-0.1%；蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数164.28，周环比-1.17%；本周