农林牧渔行业周报：猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖

2024年01月22日农林牧渔 证券研究报告 猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价13.69元/kg，周环比-0.87%，两周环比-1.92%；仔猪价格332元/头，周环比+8.85%，两周环比+4.68%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.84元/kg，周环比+0.31%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.13万头，周环比+4.51%。 周观点：猪价持续震荡，仔猪价格回暖。本周仔猪价格回暖，主要季节性补栏增加；猪价震荡偏弱主要原因是生猪供给端充足，而屠宰量环比上升，预计进入春节备货期之后短期内终端需求增加，猪价将有小幅反弹但持续时间不长，产能仍将持续去化。 家禽养殖：苗价稳中上涨，预计毛鸡价格震荡调整 周观点：停苗期已过，鸡苗市场恢复正常运行，毛鸡价格靠近8元大关。毛鸡涨价，养殖户加速出栏，短期鸡源充足，屠宰场抛货为主，预计后续毛鸡价格震荡调整。短期看苗价仍有上涨空间，中大型种禽企业预排计划紧张，二月份计划基本完成；小散户对当前的苗价有所抵触，实际成交见缓，价格依旧稳中上涨趋势。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已有明显减量，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q2-Q3开启上行周期。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 种植板块：大豆市场短期偏弱，玉米价格持续下跌 生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖2024-01-14动物保健行业：周期与成长并存，增量空间广阔2024-01-09白 羽 肉 鸡 行 情 短 期 有 望 回暖，猫三联获批企业再添一员2024-01-09供应端减量趋势显现，关注白羽鸡景气度上行2024-01-01生猪产能持续加速去化，关注白羽鸡景气度变化2023-12-26 行业新闻：2023年，中国全年玉米产量2.89亿吨，增长4.2%。据海关总署最新数据显示，中国2023年12月玉米进口量为495万吨，同比增加470.6%。2023年1-12月中国玉米累计进口0.27亿吨，同比增加31.6%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。999563316 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-4.50%.................................31.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌...................................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖.................................52.2.家禽养殖：苗价稳中上涨，预计毛鸡价格震荡调整.........................62.3.种植板块：大豆市场短期偏弱，玉米价格持续下跌.........................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................93.3.动保板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...............................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比-0.87%..............................................5图4.本周仔猪价格环比+8.85%..................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-1.40%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-0.51%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-0.66%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比+0.11%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比+2.45%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比+12.83%........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-4.50% 最新交易周（2024年1月15日-2024年1月19日），农林牧渔行业-4.50%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.44%、-2.33%、-1.72%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第23。 资料来源：wind，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌 各子板块不同幅度下跌。农业细分子板块中，本周养殖业（-3.86%）跌幅最小，种植业（-4.09%）次之。个股中，本周涨幅靠前的有：路斯股份(+22.95%)、欧福蛋业(+11.50%)、秋乐种业(+10.16%)、驱动力(+9.50%)和大禹生物(+4.33%)等。跌幅靠前的是科前生物(-11.23%)、天马科技(-10.61%)、索宝蛋白(-10.01%)、农发种业(-9.34%)和晨光生物(-9.34%)等。 资料来源：wind，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖 价格端：本周生猪均价13.69元/kg，周环比-0.87%，两周环比-1.92%；仔猪价格332元/头，周环比+8.85%，两周环比+4.68%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.84元/kg，周环比+0.31%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.13万头，周环比+4.51%。 周观点：猪价持续震荡，仔猪价格回暖。本周仔猪价格回暖，主要季节性补栏增加；猪价震荡偏弱主要原因是生猪供给端充足，而屠宰量环比上升，预计进入春节备货期之后短期内终端需求增加，猪价将有小幅反弹但持续时间不长，产能仍将持续去化。 资料来源：wind，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：苗价稳中上涨，预计毛鸡价格震荡调整 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.99元/公斤，周环比+1.52%，两周环比+2.60%。肉鸡苗价格为2.89元/羽，周环比+35.68%，两周环比+51.45%。据畜牧业协会数据显示，2024年第2周（1.8-1.14）父母代鸡苗价格为38.17元/套，周环比-2.40%，两周环比+1.17%。 周观点：停苗期已过，鸡苗市场恢复正常运行，毛鸡价格靠近8元大关。毛鸡涨价，养殖户加速出栏，短期鸡源充足，屠宰场抛货为主，预计后续毛鸡价格震荡调整。短期看苗价仍有上涨空间，中大型种禽企业预排计划紧张，二月份计划基本完成；小散户对当前的苗价有所抵触，实际成交见缓，价格依旧稳中上涨趋势。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已有明显减量，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q2-Q3开启上行周期。 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：中国畜牧业协会，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 2.