有色金属行业周报：美联储降息预期降温，地缘冲突刺激避险情绪

工业金属行业概览

关键点总结：

1. 印尼自由港出口禁令豁免

• 事件背景：印尼自由港请求在2024年5月后的出口禁令豁免，因新建的冶炼厂在5月竣工后，需数月时间满负荷生产。
• 影响分析：短期内影响铜精矿的出口，但长期来看，对全球铜供应的影响有限。

2. 俄Udokan铜矿火灾

• 事件详情：火灾导致部分厂房受损，但铜精矿生产未受影响。
• 潜在影响：可能推迟电解铜生产，增加行业供应中断风险，影响包括Cobre铜矿在内的多个项目。

3. 铜陵有色Mirador铜矿运营情况

• 现状：厄瓜多尔Mirador铜矿生产与转运未受国内安全措施影响。
• 产量预测：2024年预计将产出12万金属吨铜精矿。

4. 紫金矿业投资活动

• 投资目标：紫金矿业子公司计划投资6.90亿元认购加拿大某矿业公司15%的股份。
• 项目亮点：瓦林查斑岩铜矿项目拥有较大开发潜力，资源量丰富，具备大规模露天开采条件。

5. 股票投资建议

• 推荐领域：电解铝行业，重点关注供给受限、需求复苏敏感的铝产品。
• 标的推荐：神火股份、天山铝业、新疆众和等，以及中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗等央企。

6. 黄金与工业金属表现

• 市场动态：美国就业及通胀数据超预期，市场对美联储降息预期延后，但黄金与工业金属受地缘政治冲突影响，表现强劲。
• 投资策略：短期关注贵金属投资机会，长期看好黄金与白银的投资价值。

新能源金属及小金属行业概览

关键点总结：

1. 锑锭价格上涨

• 市场动态：1#锑锭价格突破9万元/吨，供应紧张，市场需求旺盛。
• 原因分析：物流受限、库存减少、囤货行为推动价格上涨。

2. 稀土精矿交易价格调整

• 价格变动：北方稀土调整了稀土精矿交易价格，每季度首月调整一次。
• 价格对比：2024年Q1价格相比2023年Q4上涨201元/吨，较全年均价下降约23%。

3. 投资策略

• 关注方向：建议关注锑价上涨带来的相关标的，以及盈利稳健、有成长潜力的铜矿企业。
• 具体推荐：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业、西部矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业等。

风险提示

• 宏观经济风险：美国通胀、海外经济衰退及国内经济复苏低于预期可能导致市场波动。