证券研究报告·固定收益·固收深度报告 东吴证券研究所 1 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收深度报告20240110 中国对接CPTPP进度研究（上） ——服务经济系列（四） 2024年01月10日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 相关研究 《“尔滨”出圈的经济学思考》 2024-01-09 《解读《支持北京深化建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案》（下） ——服务经济系列（二）》 2024-01-08 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 ◼ 《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）是2017年1月美国正式退出 《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）之后，日本、加拿大、澳大利亚、智利、新西兰、新加坡、 文莱、马来西亚、越南、墨西哥和秘鲁11个国家重新签署的自由贸易协定。2018年12月30日，CPTPP正式生效。 ◼ CPTPP作为高水平国际经贸规则的集大成者，其所包含的服务贸易规则被认为是该协定的主要成就之一。在协定30章内容中，有超过1/3章节与服务贸易相关。CPTPP对服务贸易规则的大篇幅和高标准也反映了当下服务业在全球经济发展和国际贸易中的重要作用。服务业在发达经济体中的GDP占比约达3/4，包括我国在内的许多发展中经济体也越来越依赖于服务业对经济增长的贡献。因此加入CPTPP，推动我国制度型改革，扩大服务业开放，将有利于促进服务经济发展，打造中国经济发展新的驱动力。 ◼ CPTPP的30个章节可归纳为六大领域：货物贸易、服务贸易、投资、规则、合作与便利化、一般法律条款。相较于传统的国际经贸规则，CPTPP的高标准主要体现在服务贸易、投资、规则领域的10个章节中，分别是投资（第9章）、跨境服务贸易（第10章）、金融服务（第11章）、电信（第13章）、电子商务（第14章）、政府采购（第15章）、国有企业和指定垄断（第17章）、知识产权（第18章）、劳工（第19章）、环境（第20章）。2021年９月，我国正式提出申请加入CPTPP。近年来，我国为对接CPTPP出台了许多相关的改革措施，2023相关改革政策呈现加速发展态势。本文主要聚焦CPTPP10个重点章节，研究目前我国对重点章节主要义务条款的对接情况以及未来对接的难点。 ◼ 投资章节：关于CPTPP投资章节，近期出台的政策在资金转移（第9.9条）、投资者—国家间争端解决（B节）上正在进行对接。未来对接的难点主要集中在外商投资准入负面清单和投资者—国家间争端解决条款（B节）。 ◼ 跨境服务贸易章节：关于CPTPP跨境服务贸易章节，近期出台的政策在国内规制（第 10.8 条）、缔约方对服务提供者的资格承认（第10.9条）、支付和转移（第10.12条）上正在进行对接。未来对接的难点主要集中在负面清单上和禁止当地存在要求（第10.6条）上。 ◼ 金融服务章节：关于CPTPP金融服务章节，近期出台的政策在新金融服务（第11.7条）、具体承诺（附件11-B）上正在进行对接。未来对接的难点主要集中在负面清单上。 ◼ 电信章节：关于CPTPP电信服务章节，近期出台的政策在公共电信服务的接入和使用（第13.4 条）、公共电信服务供应商的义务（第13.5条）、转售（第13.9条）、主要供应商的网络元素非捆绑（第13.10条）上正在进行对接。未来对接的难点主要包括：（1）独立监管机构和政府所有权（第13.16条）；（2）关于透明度（第 13.22 条）（3）负面清单。 ◼ 风险提示：（1）地缘风险缓和不及预期；（2）中国对接CPTPP规则进度不及预期； 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收深度报告 东吴证券研究所 2 / 24 内容目录 1. 引言 ...................................................................................................................................................... 4 1.1. CPTPP简介 ................................................................................................................................. 4 1.2. CPTPP重点章节 ......................................................................................................................... 4 1.3. 中国为加入CPTPP所做的工作 ............................................................................................... 5 2. 中国对接CPTPP的进度 ................................................................................................................... 6 2.1. 投资............................................................................................................................................. 6 2.2. 跨境服务贸易........................................................................................................................... 11 2.3. 金融服务................................................................................................................................... 14 2.4. 电信........................................................................................................................................... 17 3. 参考文献 ............................................................................................................................................ 22 4. 风险提示 ............................................................................................................................................ 23