焦煤焦炭周报：产业因素偏空，煤焦偏弱震荡

焦煤焦炭周报 产业因素偏空，煤焦偏弱震荡 核心观点 焦炭 截至1月5日，日照港准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，出库价2360元/吨，折算期货仓单成本约2570元/吨，期货05合约贴水。 供需方面，截至1月5日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，环比增1.5万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量218.17万吨，环比大幅下降3.11万吨，可见周内焦炭供增需减，基本面继续走弱。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 整体来看，焦炭依然处于强预期弱现实博弈阶段，近期产业偏空因素影响逐渐显现，带动焦炭偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，密切关注稳增长政策动态。 焦煤 截至1月5日，迁安沙河驿蒙5精煤报价2190元/吨，折算期货仓单成本约1978元/吨，期货05合约贴水。 作者声明 产业方面，截至1月5日，全国110家洗煤厂精煤日均产量57.17万吨，环比微降0.09万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，周环比增1.5万吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，受下游原材料库存回升以及铁水产量走低影响，焦煤、焦炭现货价格均承压下行，加之宏观驱动暂缓，焦煤期货合约维持偏弱震荡运行，建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，关注稳增长政策动态。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 环 保限 产问 题逐 渐缓 和 ，本 周焦 炭产 量 小 幅回 升，具 体 数 据 来 看 ， 据Mysteel统计，截至1月05日，230家独立焦化厂产能利用率75.52%，环比上周增1.93%，同比增0.62%，焦炭日均产量55.32万吨，环比增1.41万吨，同比减0.88万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率86.76%，环比增0.15%，同比增0.86%，日均产量46.66万吨，环比增0.08万吨，同比减0.04万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 国内煤矿事故频现，产地安监限产压力严峻，焦煤供应低位运行。具体数据来看，截至1月05日，110家洗煤厂开工率67.07%，环比减0.21%，同比去年减5.39%；洗煤厂日均产量57.17万吨，环比减0.09万吨，同比去年减4.02万吨；洗煤厂原煤库存275.67万吨，环比减4.45万吨；精煤库存137.22万吨，环比减1.22万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量继续走弱，焦炭需求支撑乏力。具体数据来看，据Mysteel统计，截至1月05日，钢厂盈利率30.3%，环比增2.16%，同比去年增10.39%；247家钢铁企业高炉产能利用率75.63%，环比上周增0.44%，同比去年增0.99%；高炉开工率81.59%，环比上周减1.16%，同比减0.34%；日均铁水产量218.17万吨，环比减3.11万吨，同比减2.55万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦炭产量维持低位，焦煤需求支撑不足，具体数据来看，截至1月05日，全样本独立焦化厂库存总量为1189.59万吨，可用天数为13.1天，对应焦煤日耗为90.81万吨，日耗环比增1.59万吨；247家钢厂库存为813.44万吨，可用天数为13.11天，折算日耗为62.05万吨，环比增0.10万吨；合计日耗为152.86万吨，环比增1.69万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至1月05日，230家独立焦化厂焦炭库存56.06万吨，环比上周增2.0万吨，同比去年增8.9万吨；全样本独立焦化厂库存83.81万吨，环比增2.6万吨，同比去年增5.3万吨；247家钢厂库存632.5万吨，环比增21.3万吨，同比去年减0.9万吨；四大港口焦炭总库存157.43万吨，环比减12.0万吨，同比去年减38.1万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至1月05日，样本矿山焦煤库存179.78万吨，环比减20.12万吨，同比去年减81.90万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存1189.59万吨，环比增83.26万吨，同比增4.59万吨；港口库存合计158.96万吨，环比增3.19万吨，同比增52.06万吨；247家钢厂库存813.44万吨，环比增8.15万吨，同比减7