焦煤焦炭周报：多空因素交织，煤焦宽幅震荡

焦煤焦炭周报 多空因素交织，煤焦宽幅震荡 核心观点 焦炭 截至6月7日，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折算期货仓单成本约2230元/吨。 供需方面，截至6月7日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环比增0.45万吨；全国247家钢厂铁水日均产量235.75万吨，周环比降0.08万吨，焦炭需求高位企稳。 宝城期货研究所 整体来看，市场多空因素交织，且焦炭基本面压力不强，预计本轮回调空间有限，建议暂时观望。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤 截至6月7日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1850元/吨，折算期货仓单成本约1630元/吨。 供需方面，截至6月7日当周，523家炼焦煤矿精煤日产75.2万吨，周环比降0.5万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环比增0.45万吨，本期焦煤供需基本平稳运行。 作者声明 整体来看，焦煤增产预期和需求见顶预期已被盘面部分计价，且6月份煤矿供应恢复将较为缓慢，预计焦煤期货下行空间有限，可关注回调做多机会，风险在于安监政策超预期放松。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭供应方面，焦炭首轮提涨并未落实，焦企利润维持较低水平，焦化厂进一步复产的积极性有限。具体数据来看，据Mysteel统计，截至6月07日，230家独立焦化厂产能利用率73.42%，环比上周增0.50%，同比减1.88%，焦炭日均产量53.71万吨，环比增0.37万吨，同比减2.49万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率87.54%，环比增0.02%，同比增0.96%，日均产量47.08万吨，环比增0.01万吨，同比增0.11万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，焦煤产量低位运行，具体数据来看，截至6月07日，110家洗煤厂开工率69.55%，环比增0.73%，同比去年减2.91%；洗煤厂日均产量59.13万吨，环比增0.80万吨，同比去年减2.06万吨；洗煤厂原煤库存228.24万吨，环比增4.69万吨；精煤库存183.77万吨，环比增1.15万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦 炭 需 求 方 面 ，本 周铁 水 日 均 产 量企 稳小 幅 回 落。具 体 数 据 来 看 ， 据Mysteel统计，截至6月07日，钢厂盈利率52.81%，环比增0.00%，同比去年增9.09%；247家钢铁企业高炉产能利用率81.5%，环比上周减0.15%，同比去年减0.86%；高炉开工率88.14%，环比上周减0.03%，同比减1.53%；日均铁水产量235.75万吨，环比减0.08万吨，同比减5.07万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，焦煤需求暂时企稳，具体数据来看，截至6月07日，全样本独立焦化厂库存总量为947.25万吨，可用天数为10.6天，对应焦煤日耗为89.36万吨，日耗环比增1.00万吨；247家钢厂库存为750.79万吨，可用天数为11.99天，折算日耗为62.62万吨，环比增0.01万吨；合计日耗为151.98万吨，环比增1.00万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至6月07日，230家独立焦化厂焦炭库存36.31万吨，环比上周减5.5万吨，同比去年减44.1万吨；全样本独立焦化厂库存61.86万吨，环比减6.6万吨，同比去年减41.0万吨；247家钢厂库存560.6万吨，环比减1.3万吨，同比去年减42.2万吨；四大港口焦炭总库存206.26万吨，环比减7.1万吨，同比去年增7.8万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至6月07日，样本矿山焦煤库存251.54万吨，环比增5.03万吨，同比去年减74.92万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存947.25万吨，环比增1.72万吨，同比增179.95万吨；港口库存合计245.5万吨，环比增12.00万吨，同比增21.10万吨；247家钢厂库存750.79万吨，环比增0.07万吨，同比增22.30万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所