核心观点
焦炭市场多空因素交织，呈现低位运行态势；焦煤市场偏空氛围主导，呈现弱势震荡格局。
焦炭市场分析
- 现货市场：日照港准一级平仓价1440元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1583元/吨。
- 供需格局：焦炭供需两增，需求端增量明显，焦炭短期基本面尚可。
- 宏观因素：中美贸易摩擦不确定性增加，宏观情绪存在触底反弹可能；国内内需提振政策呼之欲出。
- 产业数据：焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计114.41万吨，周环比增加；钢厂铁水日产量245.42万吨，环比增加，盈利率56.28%。
- 库存情况：焦炭库存总体维持高位，但港口库存有所下降。
- 期货表现：焦炭期货主力合约低位震荡。
- 结论：焦炭市场受海外风险和焦煤成本端压力影响，市场氛围难言乐观，多空博弈激烈，后续重点关注国内支持政策。
焦煤市场分析
- 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤报价1035.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1008元/吨。
- 供应端：国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量高位，进口量减量有限，焦煤供应压力居高不下。
- 需求端：中美贸易摩擦压制黑色金属终端产品出口，地产、基建表现低迷，内需支撑有限。
- 产业数据：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量80.4万吨，周环比增；甘其毛都口岸通关车数周环比减少。
- 库存情况：产业链焦煤总库存2414.35万吨，周环比去库，下游观望情绪浓，维持刚需采购。
- 期货表现：焦煤期货维持偏弱震荡运行。
- 结论：焦煤价格持续下挫，供应宽松局面未扭转，基本面整体偏空，后续关注国内利好政策出台。
研究结论
- 焦炭：短期需求尚有支撑，但受宏观和成本端压力影响，市场氛围难言乐观，期货主力合约低位震荡，重点关注国内支持政策。
- 焦煤：供应宽松，需求担忧仍存，基本面整体偏空，期货维持偏弱震荡运行，关注国内利好政策出台。
