双焦策略周报

双 焦 策 略 周 报 煤焦：焦炭第一轮提降全面落地，煤焦库存持续累积 目录 1、焦炭现货第一轮提降全面落地，焦炭盘面价格震荡下行；2、焦煤价格小幅下跌，焦煤盘面价格震荡下行；3、本周高炉产能利用率、日均铁水产量下降，高炉开工率小幅回升；4、本周独立焦企产能利用率回升、日均产量回升，焦炭库存上升；5、洗煤厂产能利用率回落，日均产量下降，精煤库存下降；6、钢厂焦炭库存回升，焦煤库存上升，港口焦炭库存下降，焦煤库存回升；7、焦炭现货利润再度陷入小幅亏损，05合约盘面亏损收窄。 1.1价格：焦煤价格小幅下跌，焦炭现货第一轮降价全面落地 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约价格震荡下行，焦炭主力合约价格震荡下行 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：焦煤基差收窄8.5元/吨，焦炭基差扩大30.13元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：焦煤5-9价差收窄2元/吨，焦炭5-9价差扩大6元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：焦炭/焦煤扩大，焦炭/铁矿收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：螺纹/焦炭扩大，热卷/焦炭扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 1.8仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1854.3元/吨，唐山准一焦炭仓单成本2583.8元/吨 1.9汽运价格：汽运费小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦化厂焦炭产量回升、钢厂焦化厂焦炭产量上升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2焦炭库存：钢厂焦炭库存回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5焦炭库存：港口焦炭库存下降、焦炭总库存上升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1焦煤供应：110家洗煤厂样本产能利用率回落，日均产量下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2焦煤库存：110家洗煤厂样本原煤库存回落，精煤库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3焦煤库存：独立焦化厂炼焦煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5焦煤库存：钢厂炼焦煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.6焦煤库存：钢厂炼焦煤库存可用天数上升 3.7焦煤库存：港口炼焦煤库存回升3.19万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.8焦煤库存：焦煤总库存上升93.38万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1需求：高炉产能利用率、日均铁水产量下降，高炉开工率小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦化利润：焦企利润再度陷入小幅亏损 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦化利润：05合约盘面亏损收窄，09合约盘面亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 焦煤方面，本周焦煤现货市场偏弱运行。受焦炭提降落地影响，市场贸易氛围低迷，各煤种市场价下跌30-100元/吨不等。供应端，煤矿端生产以安全为主，加之前期因事故而停产的矿点恢复较慢，焦煤供应依旧偏紧。同时，不少煤矿洗煤厂停产检修，导致本周炼焦煤供应微减。需求端，本周日均铁水产量继续下移，虽焦企处于盈亏平衡线附近，但焦炭产量小幅增加，焦煤需求仍有支撑。库存端，焦煤总库存和港口库存有所增加，独立洗煤厂原煤库存和精煤库存小幅去化，下游焦企累库较多，钢厂库存则略有回升。综合来看，临近春节，焦煤供应仍然偏紧，但下游需求减弱，且焦炭提降的影响或将进一步传导至原料端，需要持续关注焦钢的博弈情况，预计焦煤将偏弱震荡运行。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。